外銀投資教戰 下半年減債抱股

外銀投資教戰 下半年減債抱股

2015-07-26 經濟日報 記者郭幸宜／台北報導

美國升息預期心理持續牽動金融市場情勢，銀行財管部門主管建議，下半年投資布局成熟市場股市，並適度減持黃金、原物料等商品標的。

根據外銀出具報告顯示，在美國升息態勢明確的前提下，下半年相對看好包括以美國為首的成熟股市投資。花旗銀行研究部門指出，美股目前本益比約18.9倍，接近平均中間值18.4倍，研判美股多頭應不至於提前落幕，投資價值仍在。

投資標的上，花旗銀行建議，可適度布局生技與科技兩大類股票；渣打銀行則看好，美國、歐洲與日本等成熟國家股市表現，其中美國主要是看好下半年經濟成長回溫，可望帶動消費與不動產市場成長，至於歐洲與日本則是受惠於量化寬鬆支持，可望推升股市行情表現。

債券市場部分，則需留意其價跌風險。公股行庫主管指出，在美國升息預期心理發酵下，債市將面臨價格可能走跌風險，尤其是成熟市場債券，建議逐步調節減持債券，改抱股市為佳。

花旗銀行則認為，美國聯準會（Fed）已預告今年可能升息，屆時勢必影響高收益債的投資行情，但觀察全球債務從金融海嘯以來，便持續攀升，自2007年的142兆美元增加至199兆美元，研判在此情勢下，美國即便升息，幅度也不會過大，對高收益債行情衝擊有限。

至於金價，市場多數一致看空下半年黃金價格走勢，元大寶來基金經理人方立寬認為，原本市場對下半年民間黃金需求預期抱持樂觀期待，但隨著美國升息時間點步步逼近，加上陸股近期暴跌，為黃金下半年走勢埋下利空因子。

行庫主管認為，在美國近期就業數據轉佳，加上Fed可能升息，在在都使黃金價格承受極大壓力，觀察紐約黃金期貨上周五（24日）每盎斯收在1,085.5美元，距離1,000美元關卡很接近，若美國經濟復甦態勢持續，金價恐難逃續跌運命，建議投資人先止步觀望。