【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
5、6月債市因為美國量化寬鬆（QE）規模縮減之說而出現震盪，但經過前兩個月的修正後，投資買點再度浮現。投信業者建議，可以區間操作高收益債，增加資本利得機會。
根據統計，全球股、債市自6月25日低點出現反彈，高收益債波段彈幅有3.58%，勝過投資級債及美國10年公債，且今年以來也仍有正報酬逾4%，表現也較投資級債及美公債佳。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty指出，看好下半年美國經濟表現，將加碼特別股及可轉債。
高收益債與美國公債目前的殖利率價差，將近500基本點，可以區間操作。
Dennis F.
McCafferty認為，高收益債券目前的估值合理，相對於公債與投資等級債券更具吸引力，且隨著景氣回升，高收益債的違約率，也將處於歷史標準的低點。
Dennis F.
McCafferty認為，美國經濟在房市、就業率及消費支出數據好轉下，展現出穩健成長的力道。預期美國聯準會的QE計畫，至少將持續至2013年底，一旦聯準會延緩或停止例行性債券收購動作，美國公債的殖利率應會攀升。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，因聯準會（Fed）主席柏南克於國會證詞中重申，資產收購計劃將保持彈性，視未來經濟狀況再決定是否縮減規模，且即便量化寬鬆退場，低利率政策仍將持續，激勵資金回流債市，也讓近期全球債市普遍上漲。
在高收益債方面，張俊逸表示，市場樂觀看待美國寬鬆政策將延續，在美股S&P500已公布財報的企業中，有64.1%優於預期，加上美國初請失業救濟金人數、工業生產等數據表現優異，上周高收益債市周線收紅。
德銀遠東投信指出，在後QE時代，貨幣政策正常化，可能加速資產輪動，轉出固定收益產品，預期可轉債是本波資產大輪動的贏家。可轉債因隨漲抗跌的特性，將可受益於基本面的改善及資產類別的輪動，同時相對抗跌，不受波動性上揚的影響。由於可轉債本季表現超越全球其他資產類別，因而激勵投資人投入資金，近期從小型私人銀行到大型退休基金，皆有資金流入可轉債即可見一班。
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