【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
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聯博股票策略團隊資深基金經理暨副總裁賽珊（Karen A. Sesin）。 聯博投信／提供 |
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聯博股票策略團隊資深基金經理暨副總裁賽珊（Karen A.
Sesin）昨（8）日指出，與前兩次美國股市高點相比，不論是本益比、股價淨值比、企業體質、股利率等，目前美股仍在合理水準。
受到美國6月非農就業數據高於市場預期等提振，美股持續上揚，市場信心也增溫。聯博投信表示，美國經濟正持續邁向復甦，美股年初以來屢創新高，最近雖受政策牽動而時有波動，但不論是分析歷史走勢，或是美國企業的基本面和價值面，在在顯示美股比過去便宜。
在2000年3月及2007年10月，標準普爾500種股價指數都衝到1,500點，今年更是一度上攻1,687點，創歷史新高。賽珊說，與前兩次相比，目前美股更有吸引力。
賽珊指出，從本益比來看，目前美股的本益比只有14.2倍，還低於2000年3月的25.6倍、2007年10月的15.4倍。目前的股價淨值比只有2.4倍，低於前兩次的5.5倍、2.9倍。
賽珊分析，就企業基本面來看，不論是每股現金流、淨負債占權益、股東權益報酬率（ROE）等，目前的美股全都優於前兩次高點。再就不同資產的吸引力來說，賽珊認為，與債券相比，目前美股的股票風險溢價更高。換句話說，由於美國公債殖利率仍在歷史低點，即使未來緩步上揚，美股仍較有吸引力。預期未來美股一年的報酬率可達10%，接近歷史平均值。
美國量化寬鬆政策（QE）逐漸退場，賽珊表示，市場波動會高一些，現在也難以評估具體的衝擊。不過，由於美國經濟持續好轉，可望支撐企業獲利。美國今年國內生產毛額（GDP）成長率可達2.5%，主要是民間部門成長強勁，連續12季維持逾2%成長率，消費與房屋更是明顯好轉，將是帶領美國經濟上揚的動力。
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