【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
根據英國金融時報報導，美國投資人正大舉將熱錢流入歐洲垃圾債券市場，今年以來流入的規模創下歷史紀錄，甚至還讓歐洲股市創下兩年新高，成了美系資金前進歐洲垃圾債過程中最大的受惠對象。
瀚亞投資指出，今年以來美系資金已有290億美元的歐洲垃圾債資產，增加幅度高達70%，看準的就是歐洲經濟復甦下垃圾債券的回報能力。
在資金前進歐洲風險性債券的同時，也已經反映在歐洲股票市場。7月道瓊歐洲STOXX600指數漲幅達5.2%，是這項指數從2011年10月以來最大的單月漲幅。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，歐洲經濟看似落底，但股市位置相對偏高，未來上漲的關鍵必須仰賴更明確的企業獲利，因此，現階段建議投資人分批進場，等到全球經濟回溫後，歐股偏低的本益比，且在強勁的企業獲利之下會有更大的發揮空間。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert
Cook）表示，眼見歐洲經濟恢復成長有望，經濟數據已見改善並優於預期，先前大幅流往美債的資金開始回流歐洲債市，在歐債供給量並未增加的情況下，資金回籠進一步推升歐債價格。
此外，隨著歐洲企業營運隨的回升，企業債及高收益債料將最先受惠，以高於公債的收益率吸引資金回流，搭配企業獲利回穩維持較低違約率，後市成長空間值得期待。
過去在歐債危機衝擊下，歐洲企業動能疲弱不堪，但伴隨全球經濟復甦及歐洲內需動能改善，帶動企業獲利逐漸回復成長。
庫克指出，歐洲企業（不含金融）的淨負債比例，已從2008年55%的高點下滑至去年的40%，今年將再下降至35%，明後兩年更將滑落至三成以下。
而且企業現金部位維持在25%以上的高檔，顯見企業財政體質改善有成。
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