【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
新興市場股市跌，美股更有吸引力。鋒裕投資資深副總裁暨股票投資策略師和琛明（Samuel
A.Wardwell）昨（22）日指出，美國就業及房市等經濟數據好轉，家庭的金融負債比降低，短期內通貨膨脹風險仍低，且美國企業獲利表現佳，均有助美股後市，但要小心財政等風險。
去年以來，美股表現已勝過金磚四國市場。最近資金加速離開東南亞，之前漲勢在新興市場一枝獨秀的東協摔得鼻青臉腫，更突顯美股的吸引力。
和琛明指出，美國領先指標仍上揚，ISM指數高於50的擴張區間，非農就業總人數自2010年初的低點持續上升，到今年6月已上升至約1.36億人，預估再一年左右可回復至金融海嘯前高點。此外，美國首次申領失業救濟金人數持續下滑，工作機會也上揚。
在房市部分，和琛明表示，許多城市在金融海嘯時，房價下跌幅度大，但現在大多數城市的房價已經開始上漲，雖離海嘯前高點還有相當大的距離，但房價的回升將有助於消費者的財富及信心回溫。新屋許可及新屋開工戶數也自谷底攀升，預計將有益於就業及經濟狀況。
美國家庭的債務負擔也在降低，在努力去槓桿下，美國家庭的金融負債比率已從逾18%的高點，下降至16%以下，也是1985年以來低點，顯示家庭財務狀況持續改善。
至於過度寬鬆的貨幣政策是否會引起通膨，和琛明表示，短期內通膨風險仍低，主要因為目前美國的單位勞動力成本增幅並不大，有助限制美國核心通膨上揚。
和琛明強調，目前美國失業率仍高，顯示勞動力過剩，勞工欠缺議價能力。產能利用率低於80%，顯示企業設備供應過剩，企業缺乏定價能力。經濟潛在產出和實際產出間的產出缺口，限制成本推動型的通膨風險。
雖然美股今年以來已上漲近兩成，但和琛明認為，美股企業獲利、現金流量及每股股利都優於預期，美股仍未完全反映基本面，還有發展空間。
整體來說，和琛明預估，美國今年經濟將溫和成長約2%至2.5%。不過，全球市場仍有風險，如中東軍事衝突、歐洲債務及銀行狀況、美國預算及債務上限問題，因此仍需留意風險。
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