9月市場不平靜，許多決定性的關鍵事件都可能左右市場，包括美敘可能開戰，避險情緒升溫、QE減量疑慮可能在FOMC會議後有明確方向、德國大選結果也勢必影響歐洲之後政策走向，加上9月底美國財務年度結束，10月舉債上限將至，震盪難免。
全球債市龍頭PIMCO認為，雖然美國可能減少購債，不過其他主要國家包括英、日、歐仍舊維持寬鬆環境：擴大資產購買已對日本經濟產生影響，若消費稅或海外經濟體導致下滑風險增加，日本將進一步推量化寬鬆政策。而英國失業率跌至7％之前，將不致升息，希望壓抑英國殖利率走揚，放鬆銀行資本準備金，提高放貸能力，至於歐元區，更不排除進一步降息的可能性。
我們認為，市場短期已過度反應聯準會縮減購債預期，而中長期債市仍將回歸基本面之表現。主要國家貨幣政策仍持續寬鬆，中期貨幣政策並沒有轉向的可能，債市修正後，仍有投資價值。不過，在眾多國際事件的影響下，投資人應該以風險為優先考量，撐好保護傘，在風險控制得宜之下再追求報酬。
整體投資策略將以公司債為主，增持歐元債部位，並分散存續期來源。以個別券種而言，由於投資級與新興市場債券因存續期間長且利差較窄，修正幅度與近期價格波動度都較大，應減碼並調整結構，其中投資級債部位，調降美國並增持歐洲比重；新興市場債部位，調降公債部位，轉持公司債。
高收益債違約率略增，但仍處於相對低檔，且因發行品質仍佳，且存續期間短，利率敏感度較低，是可以關注的標的，不過，在挑選上應注意近期CCC級違約率漸增，加上美國利率走高不利於低評等企業籌資，故布局持續以較高評等的高收益債券為主。
組合債多元布局於各類券種，風險相對較低，經理人可依市場情勢靈活調整持債，挑選組合債基金除觀察長期績效，應挑選長期風險報酬佳者，才能真正發揮「保護傘」的功能。
全球債市龍頭PIMCO認為，雖然美國可能減少購債，不過其他主要國家包括英、日、歐仍舊維持寬鬆環境：擴大資產購買已對日本經濟產生影響，若消費稅或海外經濟體導致下滑風險增加，日本將進一步推量化寬鬆政策。而英國失業率跌至7％之前，將不致升息，希望壓抑英國殖利率走揚，放鬆銀行資本準備金，提高放貸能力，至於歐元區，更不排除進一步降息的可能性。
我們認為，市場短期已過度反應聯準會縮減購債預期，而中長期債市仍將回歸基本面之表現。主要國家貨幣政策仍持續寬鬆，中期貨幣政策並沒有轉向的可能，債市修正後，仍有投資價值。不過，在眾多國際事件的影響下，投資人應該以風險為優先考量，撐好保護傘，在風險控制得宜之下再追求報酬。
整體投資策略將以公司債為主，增持歐元債部位，並分散存續期來源。以個別券種而言，由於投資級與新興市場債券因存續期間長且利差較窄，修正幅度與近期價格波動度都較大，應減碼並調整結構，其中投資級債部位，調降美國並增持歐洲比重；新興市場債部位，調降公債部位，轉持公司債。
高收益債違約率略增，但仍處於相對低檔，且因發行品質仍佳，且存續期間短，利率敏感度較低，是可以關注的標的，不過，在挑選上應注意近期CCC級違約率漸增，加上美國利率走高不利於低評等企業籌資，故布局持續以較高評等的高收益債券為主。
組合債多元布局於各類券種，風險相對較低，經理人可依市場情勢靈活調整持債，挑選組合債基金除觀察長期績效，應挑選長期風險報酬佳者，才能真正發揮「保護傘」的功能。
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