【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
雖然量化寬鬆政策（QE）延後退場，但全球經濟復甦趨勢確定。施羅德投信認為，資產大挪移的趨勢不會變，資金將持續從債券移往股票，到2014年底前股票仍都是優於債券。
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圖／經濟日報提供 |
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施羅德投信昨（23）日發布第4季投資展望時指出，全球經濟將回歸常態成長，明年全球經濟成長率將介於4%到6%，股票表現會優於債券，但在資金挪移的過程中，多元資產與高股息資產將是過渡階段的受青睞產品。
施羅德投信投資長陳朝燈指出，從2009年至2013年6月，經濟成長低、通貨膨脹也低，政府與民間的財務都去槓桿化，金融市場的表現則為債優於股。
不過，在多次QE及經濟進行結構調整之後，陳朝燈認為，金融環境將重返常態，經濟常速成長，通膨及投資支出擴張。投資方向也應該大扭轉，拉高股票部位。歷史經驗也顯示，在升息期間，股票報酬率優於債券。
事實上，從美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克在5月宣布QE將退場之後，股債表現逆轉。美國10年期公債價格跌了一成，德國10年期公債價格也下挫8%，但美股、歐股及日股都是正報酬。
陳朝燈說，數年來全球主要國家不僅利率維持低檔，更以QE在市場上注入豐沛資金。但隨著美歐經濟復甦的態勢愈來愈明確，QE規模將逐步縮減，過去低利率的環境不再是長期的趨勢。債息收入的重要性終將隨著利率方向的改變而降低，投資人需要以多元的管道獲取配息，例如高股息概念股。
至於第4季的投資原則，陳朝燈提出「多元分散、首重收益」8字箴言，因為金融市場雖然在資產移轉的大潮流中，但仍有各種變數難以預期。以不同資產類別分散投資，可以降低短期內受到單一事件衝擊的力道，同時也可掌握各個地區景氣復甦的機會。
陳朝燈建議，美、歐和台灣股市都可以活力充沛的小型股基金作為投資標的，而日本股票基金則需加入貨幣避險策略，以免賺了股價賠了匯價。穩健型投資人以亞洲的股債平衡基金為主，較積極的投資人則以全球高股利股票基金搭配中國高收益債券基金。
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