專家：歐元區 問題根本沒解決
【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】歐股連續21周吸金366億美元，歐債風暴看似已遠離，歐元區經濟在股市興奮下好像也進入經濟全面復甦。不過，先機固定收益暨總經團隊主管史考利(Steward Cowley)卻持不同看法，他認為，歐元實際上已經成為一種高度槓桿的貨幣，且全球經濟一有風吹草動，歐元便會動輒得咎。歐元目前的體質十分孱弱，但市場似乎對歐元區的問題卸下了心防，近來義大利政府逼近崩潰的邊緣，再度顯示歐元區總能令人措手不及，歐元區的問題根本還沒解決。
史考利認為，今年全球資本市場最大的謎題，當屬歐元為什麼表現能夠如此穩健。或許部份原因在於歐洲央行總裁德拉吉在2012年下旬使出全球前所未見的大絕招，提振投資人信心，為歐元區銀行體系提供無限量的流動性，並捍衛岌岌可危的債券市場，免受投機者的狙擊。但只有國債券市場受到不當的狙擊，歐洲央行才會出手相救。換句話說，如果各國不遵守遊戲規則，歐洲央行並不會出面滅火。
另外，Fed與歐洲央行看似對各自的金融體系提供無上限的金援，但兩者的作法卻有著天壤之別。Fed打開印鈔機，美元就滾滾而來，但歐洲央行頂多只是過路財神，幫忙看管別人的鈔票而已。此外，德國雖然展現強大的經濟復甦力道，可謂是歐元區收入的支柱，但相較於仍處在水深火熱的西班牙、義大利、葡萄牙、希臘的差距愈來愈大，這個趨勢並沒有出現改變。
富蘭克林證券投顧則認為，歐洲經濟正面臨轉捩點，各國政府政策面逐步轉向經濟結構調整，有助於激勵企業進行投資、雇用人力的結構性改革，可望加強歐洲經濟復甦力道。而歐盟亦通過明年度將由歐洲央行擔任銀行單一監管機關，銀行整合腳步加速，為解決歐債問題的關鍵進展，可望改善銀行資本體質，有助於提升市場信心、改善信貸環境疲弱及企業投資不振的情況。
史考利認為，今年全球資本市場最大的謎題，當屬歐元為什麼表現能夠如此穩健。或許部份原因在於歐洲央行總裁德拉吉在2012年下旬使出全球前所未見的大絕招，提振投資人信心，為歐元區銀行體系提供無限量的流動性，並捍衛岌岌可危的債券市場，免受投機者的狙擊。但只有國債券市場受到不當的狙擊，歐洲央行才會出手相救。換句話說，如果各國不遵守遊戲規則，歐洲央行並不會出面滅火。
另外，Fed與歐洲央行看似對各自的金融體系提供無上限的金援，但兩者的作法卻有著天壤之別。Fed打開印鈔機，美元就滾滾而來，但歐洲央行頂多只是過路財神，幫忙看管別人的鈔票而已。此外，德國雖然展現強大的經濟復甦力道，可謂是歐元區收入的支柱，但相較於仍處在水深火熱的西班牙、義大利、葡萄牙、希臘的差距愈來愈大，這個趨勢並沒有出現改變。
富蘭克林證券投顧則認為，歐洲經濟正面臨轉捩點，各國政府政策面逐步轉向經濟結構調整，有助於激勵企業進行投資、雇用人力的結構性改革，可望加強歐洲經濟復甦力道。而歐盟亦通過明年度將由歐洲央行擔任銀行單一監管機關，銀行整合腳步加速，為解決歐債問題的關鍵進展，可望改善銀行資本體質，有助於提升市場信心、改善信貸環境疲弱及企業投資不振的情況。
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