【經濟日報╱張瀞文】
在低利率環境，投資追求收益蔚為風潮。富達全球入息基金經理人羅柏斯（Daniel
Roberts）指出，收益型股票是不錯的投資選項，尤其是總報酬高、波動率低的「股息新貴」，股息持續成長，股價相對穩定，經常成為市場的最大贏家。
全球入息型產品能參與全球企業成長，已成為資金首選標的。新興組合基金研究全球（EPFR
Global）顯示，到今年10月底，全球資金已連續21個月買超全球入息型基金。羅柏斯說，由此可見，在低利年代投資人渴望收益型產品，但追求收益不單只有債券，配發股息的股票也是不錯的選項。
羅柏斯表示，以美股過去110年來投資報酬率來看，股息具有轉入再投資的複利效果，是總報酬的重要貢獻來源。美股包含股息平均年報酬率可達6.3%，遠高於不含股息的1.9%，兩者的最終價值更相差100倍，可見複利的力量，更凸顯股息收入實為長期投資報酬的重要關鍵。
投資配息股票並不是選配息率最高的股票。羅柏斯說，1995年以來，公司如果預估股利率在8%以下，實際股利率與預估值差距不到1.5個百分點；如果預估股利率可超過8%，與實際股利率差距從2到12個百分點不等；如果號稱要配發15%-20%，最終只有4%-5%。
羅柏斯分析，高股息股票最終無法配出如預估數值，主要是公司宣告預估股利率後，高股利反而吸引市場高度關注，造成經營團隊的壓力，營收和獲利反不如預期，或推升股價，反而拉低股利率。因此，評估股利率的持續非常重要。
與其重視號稱高股息，羅柏斯更重視股息是否能持久穩定成長，也就是「股息新貴」，股息十年來要每年持續成長，帶動股票能持續創造優異的總報酬，波動度也要低。
羅柏斯說，以摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數為例，成份股約2,500檔，但符合股息新貴定義者只有約150檔。十年來，MSCI世界指數總報酬率是119%，但股息新貴總報酬高達167%，波動率則只差一個百分點。
羅柏斯提醒投資人，在選擇高股息資產時，必須留意三大要素：一是股息成長性，二是股息配發的持續穩定性，三是多元性。
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