亞洲高收益債券 吸睛
2014/01/09
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】亞洲國家的高經濟成長及企業獲利大幅提升，讓JACI（摩根大通亞洲信用）指數持續向上攀升，尤其是每年第1季表現相對亮麗；而鴿派代表的葉倫將在2月1日就任聯準會主席，低利寬鬆貨幣環境可望維持，將為JACI指數表現再添光輝。
觀察過去八年JACI指數表現可發現，每年第1季走升趨勢明顯，平均有近3%的漲幅，今年在確定鴿派代表葉倫接任聯準會主席後，市場認為將能順利引導量化寬鬆（QE）逐步退場，降低對市場的衝擊。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，1月有許多公司即將發行新債，市場焦點集中在房產債券新發行行情，舊券的部分有較多賣壓。
而中國地方政府債務疑慮升溫，目前評估，債務的外債比重僅0.9%不高，信評機構普遍認為，最終將由中央政府承接債務，未來其償債能力逐漸提升，問題可控。後市亞洲成長動能持續，亞高收公司債在存續期間短、違約率低的特質下，今年亞高收表現仍可期待。
群益多利策略組合基金經理人鍾美君指出，高息債券在經濟前景轉佳下，利差可望持續收斂，將降低公債殖利率攀升的負面影響。
聯準會主席柏南克在費城發表演說中仍強調，美國的經濟逆風正在散去，而房市泡沫破滅的衝擊也已逐漸淡化，這將有助於美國經濟加速成長。
與此同時，美國經濟當前仍需要寬鬆貨幣政策的支援，而購債減碼並不影響FED的政策決心，這些宣示，也將有利投資人追求收益較佳的商品，加上景氣溫和復甦態勢明確，高收益債券可望有所表現，其中以亞洲高收益債券殖利率最高，將最受市場資金青睞。
瀚亞投資指出，未來12個月，高收益債的資本利得空間雖因公債殖利率看升而壓縮，但貨幣政策維持寬鬆的環境仍有利信用債券；更重要的是，儘管10年期公債殖利率不會如2013年5至6月般震盪，但市場對聯準會動作的預期而產生的波動，反而創造出許多債券價值的投資空間。
觀察過去八年JACI指數表現可發現，每年第1季走升趨勢明顯，平均有近3%的漲幅，今年在確定鴿派代表葉倫接任聯準會主席後，市場認為將能順利引導量化寬鬆（QE）逐步退場，降低對市場的衝擊。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，1月有許多公司即將發行新債，市場焦點集中在房產債券新發行行情，舊券的部分有較多賣壓。
而中國地方政府債務疑慮升溫，目前評估，債務的外債比重僅0.9%不高，信評機構普遍認為，最終將由中央政府承接債務，未來其償債能力逐漸提升，問題可控。後市亞洲成長動能持續，亞高收公司債在存續期間短、違約率低的特質下，今年亞高收表現仍可期待。
群益多利策略組合基金經理人鍾美君指出，高息債券在經濟前景轉佳下，利差可望持續收斂，將降低公債殖利率攀升的負面影響。
聯準會主席柏南克在費城發表演說中仍強調，美國的經濟逆風正在散去，而房市泡沫破滅的衝擊也已逐漸淡化，這將有助於美國經濟加速成長。
與此同時，美國經濟當前仍需要寬鬆貨幣政策的支援，而購債減碼並不影響FED的政策決心，這些宣示，也將有利投資人追求收益較佳的商品，加上景氣溫和復甦態勢明確，高收益債券可望有所表現，其中以亞洲高收益債券殖利率最高，將最受市場資金青睞。
瀚亞投資指出，未來12個月，高收益債的資本利得空間雖因公債殖利率看升而壓縮，但貨幣政策維持寬鬆的環境仍有利信用債券；更重要的是，儘管10年期公債殖利率不會如2013年5至6月般震盪，但市場對聯準會動作的預期而產生的波動，反而創造出許多債券價值的投資空間。
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