新興債投資價值浮現

新興債投資價值浮現
                                                                                                                    2014/02/24 

【經濟日報／項家麟】

美國貨幣政策寬與鬆，關鍵數據就在美國失業率是否能下降到6.5%，先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，當市場關注美國失業率是否下滑，研判貨幣政策走勢和投資標的時，新興債券近來強勢反彈、預估全年新興債券指數總報酬上看6.5%，目前是逢低承接新興債的時點。

最近市場焦點就在美國聯邦準備理事會（Fed）新任主席葉倫的國會報告，美國元月失業率已下降到6.6%，市場擔憂一旦失業率觸及Fed早先設定的門檻6.5%、美國貨幣政策將逆轉，但葉倫重申儘管失業率有改善，低利率仍將再維持好一陣子。美國失業率快速下降，千萬別以為這就意味經濟已接近全面復甦。葉倫關心目前太多美國人依舊失業，通貨膨脹依舊低於長期目標。

高齊英指出，美國維持低利率，全球寬鬆資金面不變，新興債市從去年6月Fed開始談論美國將啟動QE退場，資金陸續撤出新興市場，新興債券遭拋售，利差擴大，儘管資金淨流出新興股債市尚未停止，但新興本地債券殖利率一直維持在6%之上，高於投資級債券和高收益債券殖利率，更具有投資價值。

先機新興債券基金投資團隊預測2014年新興債利差可望縮減50-75個基本點，全球新興市場多元化債券指數（J.P.Morgan EMBI Global Diversified）在全年的總報酬可望高達6.5%。

高齊英分析，全球總體環境發展對新興市場而言大致是有利的，全球經濟成長前景持續改善當中，不僅有利新興國家國際貿易，更可望改善投資氣氛，有利外國直接投資和跨國貸款資金流入新興市場國家的資本帳，這將有利於新興市場貨幣的表現。