新興市場債 今年漲贏股市

• 2014-04-17 01:00
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

今年來全球股債市表現

　去年大幅修正的新興市場債，今年重展雄風，4月以來JP新興市場主權債指數、JP新興市場公司債指數、JP新興市場當地債指數分上漲1.43％、0.82％、0.65％，今年來更各自漲了4.95％、3.55％、2.36％，新興債重現投資價值，法人指出，資金動能將支撐新興債走升力道。

　日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，去年新興債市已修正，只要經濟或政策面出現利多訊息，即可見到債市及匯市反彈，觀察新興市場債ETF流向。

　機構投資人2月初即開始投入新興市場債，根據EPFR資金報告顯示，4月2日及9日當周，新興債買氣回籠回擊，4月2日當周及上周分別吸金逾10億及17億美元，隨市場風險偏好改善，走勢預估可逐漸走穩。

　曾咨瑋指出，新興市場主權債分區報酬表現差異逐漸收斂，去年第4季修正較大的JP新興市場債拉美指數，今年以來已出現近12％的強彈，穆迪今年2月初調高墨西哥主權債信，且展望穩定。

　整體來看，法人認為，隨利空因素逐漸淡化出現反彈，新興債殖利率仍優於其他債種，後續觀察仍以基本面為主軸。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可‧哈森泰博分析，今年來新興國家面臨聯準會漸進縮減量化寬鬆規模的壓力，內部又有經濟成長減緩、債信被降等、升息或地緣政治風險的利空。

　但以花旗新興債指數而言，多數債市在利空下反而有逆勢上揚情況，尤其經過去年修正後，新興債市攀高的殖利率水準展現吸引力。

　他指出，現階段看好新興亞洲的債匯市機匯，其中南韓公債兼具貨幣升值及高債信品質及高殖利率優勢、馬來西亞貿易及工業生產數據強勁、印尼和印度經常帳赤字改善並吸引資金回流。

　群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏認為，新興市場價值面吸引資金目光，整體新興市場債上周漲幅在各主要券種表現最強，但因個別市場經濟體質與投資價值均不一致，而且匯率波動風險仍高，建議以新台幣計價且績效表現良好的新興市場債券基金為主要投資標的，且採分批布局進場。