基金操盤手／高依暄 搞懂產業抓住趨勢

基金操盤手／高依暄 搞懂產業抓住趨勢
                                                                                                                    2014/04/17
【經濟日報╱記者王奐敏】

台新大中華基金經理人高依暄。

近半年來，台新大中華基金報酬率達6.79%，在36檔大中華基金中名列第三，績效遠高於平均的-0.32%。

觀察大中華基金績效表現較好的基金，幾乎都有合格境外機構投資者（QFII）的額度，因為A股創業版、中小版等漲幅驚人，台新大中華基金在不能投資A股卻有這麼好的績效，顯示其選股優勢。

台新大中華基金經理人高依暄分享她的選股秘訣，較偏重中小型股，挑選趨勢對的產業。就是選一個相對低的股價進場，做一個比較長線的布局，尤其要搞懂產業在做什麼，了解背後的邏輯。據統計，高依暄自2011年11月1日接任台新大中華基金以來，操盤時間約29個月，累計報酬率為18.82%。

在大盤表現不突出下，有些個股表現卻非常好，高依暄舉例，如台股的通信網路股、紡織股，港股的博奕、環保、醫藥、非常規能源等，都可以找到表現很好的股票。港股投資與台股不同，在沒有季報（部分會有季報）、沒有月營收的情況下，選股需要更注重長期發展性。

新的消費模式興起，帶來新的投資機會，像環保、互聯網。網上消費規模大幅增長，移動互聯網、線上、線下的娛樂產業都是過去所沒有的新興產業。而政策支持的環保、非常規能源的成長動能也很明確。

2014年中國經濟成長目標為7.5%，但今年以來中國大陸陸續公布的經濟數據表現不佳，前二月固定資產投資較去年同期增長17.9%，規模以上工業增加值較去年同期增長8.6%，但增速均放緩。為達到7.5%的增長目標，短期經濟回落將促使中國政府出手穩經濟。

高依暄認為，中國政府釋放維穩信號，指數再下探的空間不大，上行空間則受到貨幣流動性趨緊、A股IPO重啟及信用風險提升等因素而有所壓抑，但結構性的投資機會仍然存在。

2014年將延續2013年的改革步伐，今年以來熱議的國企改革題材仍將延續至下半年，對於今年大中華基金的投資方向，高依暄指出，長線看好醫療、文化、信息消費、新能源及環保產業等政策支持鼓勵的行業。