歐洲經濟緩步行 央行續推寬鬆政策

• 2014-06-04 01:06
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　歐洲央行將在6月5日召開利率會議，市場預期將採取降息或寬鬆貨幣政策，以刺激經濟成長與通貨膨脹，避免通貨緊縮風險，歐股在市場預期心態下緩步墊高，但仍處於主升段，適合中長期投資布局。

　ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐元區4月通貨膨脹年率為0.7％，大幅低於2％的目標，如此低的通膨數據讓市場憂心經濟體落入通貨緊縮風險，在物價持續走低下，可能導致消費者預期物價將進一步下跌，進而延後購買商品，最後抑制經濟成長，且企業因銷售下降而降低獲利，反而不願擴張投資，產生惡性循環，因此，歐元區的確需要新一波刺激政策幫助體質較弱的國家重獲競爭力，與德國等強勁復甦經濟體相抗衡。

　莊凱倫指出，今年包括歐股在內的成熟股市表現良好，短期技術回檔實屬健康，反而提供中長期投資較佳買點，第二季在歐洲議會選舉及銀行壓力測試施行或造成暫時性的議題紛擾消化後，在經濟復甦的宏觀條件下，充沛資金流湧入，任何修正可迎來各方買盤承接，形成指數有力支撐。

　依據國際貨幣基金（IMF）編製的通貨緊縮脆弱指數，指數依據消費者物價指數（CPI）年增率或核心CPI年增率，將可能陷入通貨緊縮的程度分為「微小」、「低度」、「中度」和「高度」4種等級。

    當IMF 通貨緊縮指數進入「高度」風險等級時，意指在未來的2年內，該地區／國家有四分之一的機會陷入通貨緊縮的困境中，此一指數過去對日本的預測能力相當高，曾經成功指出日本自1990年代起的通縮危機。

　雖然以景氣的角度來看，歐洲已離開經濟衰退泥淖，但施羅德投資資深顧問艾倫．布朗（Alan Brown）表示，歐元區的CPI年增率4月僅有0.7％，西班牙和希臘則早已進入通縮，因此預期歐洲央行應該在未來的1至2個月內會採取行動，以防止整體歐元區陷入通縮危機中。