新興本地債 配息報酬占八成

新興本地債 配息報酬占八成

2014-08-23 經濟日報 項家麟

先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英。 富盛證券投顧／提供

今年以來，新興本地貨幣債持續表現強勁，上周單周漲幅達1.14％，更勝新興美元債的0.88％及美國高收益債的0.92％。

先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英指出，投資新興本地債緊抓債息為獲勝關鍵，2009年後，美銀美林新興市場本地債券指數累積漲幅達49.15％，其中配息報酬就占八成。

高齊英指出，金融海嘯後，投資標的除原有的資本利得，被視為固定收入的債息收入，在整體總報酬中也占有重要角色。

根據Bloomberg統計，金融海嘯後至今新興本地債指數的總報酬有84.58％來自債息收入，今年以來新興本地債指數累積上漲5.31％，其中，債息報酬貢獻3.52％，也占總報酬的67.39％，顯見動盪市況下，較高的債息較能大幅提高投資組合總收益。

高齊英認為，短線來看，新興市場本地貨幣債券不僅具備債券價格本身上漲的資本利得契機，更有機會享受到資金回流，進一步帶動本地貨幣匯率升值的額外收益，將比新興市場美元計價債券帶來更佳的報酬爆發力，是較佳的布局標的。

根據Bloomberg統計截至8月14日，新興市場貨幣多強勢升值，今年以來印尼盾升值4.3％、巴西里爾升值4.2％、泰銖亦升值2.6％。高齊英表示，根據路透社調查顯示，分析師群認為墨西哥因為經濟成長亮麗，可望推動墨西哥披索未來一年上漲約4％。

高齊英表示，儘管近期有阿根廷債市亂流，但先機新興市場本地貨幣債券基金反而將趁這次阿根廷債市整體修正，伺機尋找依照當地法規發行的債券投資機會，另外若美國法院管轄的新興市場債券也跌至極具吸引力價位，基金經理人也有可能進一步再做加碼。

另從資產配置觀念來看，建議投資人除投資新興市場本地貨幣債券，同時也可搭配「完全回報」型債券基金作資產配置，此類債券基金波動性較低、平均債券評級較高，可在不同市況下有效降低投資組合風險，達到穩定中長期績效的作用。