俄股 長線不看淡

俄股 長線不看淡

2014-08-28 經濟日報 記者林春江╱台北報導

俄烏領袖會談雖為緊繃關係帶來曙光，基金業者認為，俄烏情勢沒有重大突破前，俄股震盪走勢不會改變，宜謹慎以對，或善用俄股波動大的市場特性，採取定期定額。

富蘭克林證券投顧表示，俄羅斯股市先前在市場期待俄烏雙方會談將朝正向發展下，Micex指數從8日低點連漲10日，反彈達8.42%，寫下2005年來最長漲勢，雖然26日會談前因傳出烏克蘭軍方捕獲誤入邊境的俄羅斯士兵消息，拖累俄股26日小幅回檔0.78%，整體來說，市場對於地緣政治因素反應趨於鈍化。

摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，俄烏兩國在結束烏克蘭東部衝突仍有歧見，以及俄羅斯不排除針對烏克蘭與歐盟達成貿易協議而採取報復性措施，使得這次會談有點不如預期，後續可觀察9月北約會議與歐洲對天然氣季節性需求。

他研判俄股應不致於再大幅走跌，隨著用油旺季到來，歐洲對天然氣需求應回升，料將放緩對俄羅斯制裁，一旦制裁情勢緩和，將有利俄股投資氣氛恢復，並回歸基本面表現。

ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷認為，短線對於俄股看法仍趨審慎，因俄經濟成長力道轉弱，影響企業獲利表現，網路業者Mail上周調降全年財測，企業面恐將陸續傳出利空，且油價近期回落，也不利能源股表現。不過，目前俄股雖然不受國際資金青睞，但價值面則具有投資優勢，本益比相較新興市場折價幅度仍高，只要後續消息面與基本面陸續改善，可望吸引資金回流。

富蘭克林證券投顧補充，俄烏雙方可望以這次會議作基礎朝向以政治協商方式達成停火或和解共識，加上以巴情勢也見轉圜，對高度仰賴能源進口的歐洲來說，短線油價大幅攀升風險降低。

另外，歐洲央行刺激政策，歐元區經濟表現可望逐季轉佳，建議可透過側重歐美大型績優股的全球股票型基金介入，同時掌握美歐長線基本面復甦的投資契機。