理財案例－新收益組合 拚出國旅遊金
七年級生Jerri
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由於我偏好波動較大的股票基金，在理專的建議下，我把每月可投資的金額平均分配，一半投資新興市場股票基金，另一半放在高收益債基金。除了看好新興市場未來的成長性，也偏好高收益債較佳的配息率。股債平衡配置，感覺好像也比較能分散風險。
過去我總覺得自己是積極型的投資人，因為即使市場波動再大，我也不會擔心。反正定期定額扣款，跌愈多可累積的單位數也愈多，等股市反彈回升時，獲利的機率愈大。之前一直奉行這樣的投資紀律，也都順利賺到每年的旅遊金。
不過，這2年結婚也有了孩子，生活開銷變大了，對市場波動的承受度明顯降低許多，看著新興市場股票基金淨值不斷下跌，前一陣子受不了就認賠20％出場。至於手上的高收益債基金，雖然配息還算滿意，但其實把淨值損失的部分相抵，總體報酬率還是-5％。
雖然現在有了家庭，但仍希望達成每年出國旅遊的目標，只是過去的投資方式好像不太管用了，加上自己的風險承受度也不一樣，所以想請教專家，如何調整我的投資組合，以提高報酬與配息，同時也兼顧波動風險？
理財健診－三大資產策略 兼顧收益與成長
▉德盛安聯收益成長基金產品經理 蔡明潔：
Jerri的投資經驗與疑問，其實反映了當前投資人的收益難題，今年來震盪加劇，不少投資人反應賺到債息卻賠了資本利得。新興市場股市雖不如以往，但美股續創新高，讓投資人相信現在股市仍處於多頭。股市想追高又害怕，債券收益率又不如以往，投資人開始問：在當前的環境下，想股市追漲有什麼聰明方法？是否還有其他「息」的選擇？也因此，這一年訴求多元資產配置、廣納收益來源的新收益組合，因可以兼具收益和成長，成為穩健投資人的核心配置新寵。
以當前熱門新收益組合來說，也是新一代平衡型基金。投資組合結合三大股債資產，除爭取高收益債的債息，還納入與股市跟漲抗跌的可轉債，在下檔有撐的情形下追求股市資本利得空間；及成長股搭配賣出買權的選擇權，在股市波動時反而可以賺取權利金收入。可轉債的股市跟漲抗跌，及選擇權權利金收入，擴展投資組合息的來源，讓現金流更多元充沛化，資產分散更有效降低投組波動。
由於Jerri在追成長也希望能抗波動，透過三大資產的新收益策略，不僅創造多元化的收益，資產的互補特性也能降低追漲股市的波動風險。據統計，三分之一美股、高收益債和可轉債的收益成長策略，近一年年化波動度僅5.31％，遠低於美股標普500指數的8.30％與全球股市的8.35％。
Jerri要了解到，新收益的概念裡，息的來源不僅僅限於傳統的債息，儘管當前高收益債的債息收益率約7％，但隨著美國明年將進入升息循環，波動將會加大，因此若能將投組內納入收益率約3％的可轉債、2.5％的股息，而股票搭選擇權則可望產生約當8％收益率。這樣三分之一高收益債、三分之一可轉債、三分之一股票搭配選擇權的結合，才能因應現在波動環境下，舊收益的不足，達到兼顧收益與成長的目標。
因此Jerri想追成長又擔心波動風險，並滿足配息需求，若懂得善用好工具、選擇對的團隊，以更靈活的方式爭取多樣化的現金流入，每月持之以恆累積息的收益，讓每月的報酬先落袋為安，並適當追求資本利得，增加整體報酬機會。另外，Jerri還可運用每月配息再投入較為積極的全球股票組合型基金，相信能更快存到旅遊金，每年出國旅遊將不只是夢想。
過去我總覺得自己是積極型的投資人，因為即使市場波動再大，我也不會擔心。反正定期定額扣款，跌愈多可累積的單位數也愈多，等股市反彈回升時，獲利的機率愈大。之前一直奉行這樣的投資紀律，也都順利賺到每年的旅遊金。
不過，這2年結婚也有了孩子，生活開銷變大了，對市場波動的承受度明顯降低許多，看著新興市場股票基金淨值不斷下跌，前一陣子受不了就認賠20％出場。至於手上的高收益債基金，雖然配息還算滿意，但其實把淨值損失的部分相抵，總體報酬率還是-5％。
雖然現在有了家庭，但仍希望達成每年出國旅遊的目標，只是過去的投資方式好像不太管用了，加上自己的風險承受度也不一樣，所以想請教專家，如何調整我的投資組合，以提高報酬與配息，同時也兼顧波動風險？
理財健診－三大資產策略 兼顧收益與成長
▉德盛安聯收益成長基金產品經理 蔡明潔：
Jerri的投資經驗與疑問，其實反映了當前投資人的收益難題，今年來震盪加劇，不少投資人反應賺到債息卻賠了資本利得。新興市場股市雖不如以往，但美股續創新高，讓投資人相信現在股市仍處於多頭。股市想追高又害怕，債券收益率又不如以往，投資人開始問：在當前的環境下，想股市追漲有什麼聰明方法？是否還有其他「息」的選擇？也因此，這一年訴求多元資產配置、廣納收益來源的新收益組合，因可以兼具收益和成長，成為穩健投資人的核心配置新寵。
以當前熱門新收益組合來說，也是新一代平衡型基金。投資組合結合三大股債資產，除爭取高收益債的債息，還納入與股市跟漲抗跌的可轉債，在下檔有撐的情形下追求股市資本利得空間；及成長股搭配賣出買權的選擇權，在股市波動時反而可以賺取權利金收入。可轉債的股市跟漲抗跌，及選擇權權利金收入，擴展投資組合息的來源，讓現金流更多元充沛化，資產分散更有效降低投組波動。
由於Jerri在追成長也希望能抗波動，透過三大資產的新收益策略，不僅創造多元化的收益，資產的互補特性也能降低追漲股市的波動風險。據統計，三分之一美股、高收益債和可轉債的收益成長策略，近一年年化波動度僅5.31％，遠低於美股標普500指數的8.30％與全球股市的8.35％。
Jerri要了解到，新收益的概念裡，息的來源不僅僅限於傳統的債息，儘管當前高收益債的債息收益率約7％，但隨著美國明年將進入升息循環，波動將會加大，因此若能將投組內納入收益率約3％的可轉債、2.5％的股息，而股票搭選擇權則可望產生約當8％收益率。這樣三分之一高收益債、三分之一可轉債、三分之一股票搭配選擇權的結合，才能因應現在波動環境下，舊收益的不足，達到兼顧收益與成長的目標。
因此Jerri想追成長又擔心波動風險，並滿足配息需求，若懂得善用好工具、選擇對的團隊，以更靈活的方式爭取多樣化的現金流入，每月持之以恆累積息的收益，讓每月的報酬先落袋為安，並適當追求資本利得，增加整體報酬機會。另外，Jerri還可運用每月配息再投入較為積極的全球股票組合型基金，相信能更快存到旅遊金，每年出國旅遊將不只是夢想。
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