降息獻大禮 印度基金強強滾

• 2015-03-09 01:37
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　印度央行二度降息，推升SENSEX指數一度突破3萬點大關，連動印度基金績效搶眼，近一周境外基金績效前十名，全由印度基金包辦，摩根印度基金更以4.45％的報酬領先群雄。

　摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，印度央行本月無預警再降息，也是今年來第二度降息，目前市場普遍預估印度央行還有降息空間約1～2碼，寬鬆的貨幣政策將有助於改善企業盈餘動能，並提振市場投資信心，有利於印度股市延續火熱行情。

　施樂富指出，利率走低有助於提振企業融資活動，並帶動信貸需求轉趨活絡，進而帶動金融股表現，再者，回顧近年來印度降息循環期間，金融股走勢均強壓大盤，由此可見，金融股可望成為印度股市向上攻堅主力。

　此外，還有多項利多題材支持印度股市再攀高峰，包括外資連三年買超印度居亞股之冠、連五個月蟬聯美林經理人調查最看好的新興股市、及全球共同基金持續加碼印度市場、內資法人連續九個月買進股市等，目前印度散戶持股僅2.2％，仍低於2008年高點的4.6％，預期資金流入仍會持續。

　印度股市不斷創下新高，股價動能依然十分強勁，因而有評價偏貴的疑慮，施樂富強調，印度股市本益比一向高於亞股平均，且印度本來就屬於動能市場，在資金行情時易有「Overshot（超漲）」現象，投資人若想等待市場大幅回檔再布局可能「愈買愈貴」，不如跟隨市場動能分批布局。

　群益投信表示，到2017年3月前，印度的通膨都可望控制在5％以下，讓央行有充裕空間進行降息循環，原預估印度企業盈餘在2015、2016與2017的財會年度的平均年成長率達到18％，在能源價格走跌以及資金成本，將因央行的持續降息而大幅走降，印度企業盈餘的預估值可望上修。

　統計印度前三次降息期間股市表現，期間平均上漲達40％，值得留意的是，印度目前的經濟以高速在成長，通膨也因為低油價而有所降低，加上外匯儲備非常高，基本面確實有好轉的跡象，印度股市的後市仍相當值得期待。