A股短空長多

• 2015-04-22 01:30
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

    人民銀行宣布調降存款準備率1個百分點，法人分析，官方此時降準幅度為「特大號」，短期可能造成獲利賣壓出籠，中長期仍將為A股「火上澆油」。

　
　保德信中國品牌基金經理人楊國昌分析，觀察人行2008年以來7次降準，可以發現本次降幅達1％相對罕見，過去升降幅多為0.5個百分點，僅在2008年出現過單次降幅達1個百分點；此外，自2008年起，降準後，當月A股有70％的機率呈現上漲走勢。

　保德信中國中小基金經理人陳意婷指出，近期大型股表現優於小型股，類股輪動也比較明顯；從技術面來看，短線上，中小型股進入整理格局，不過主要原因僅為先前漲幅相對較高，基本面並無特別變化；至於大型股，補漲意味濃厚。

　陳意婷透露，先前漲多的資訊科技以及醫療保健相關類股，近期股價稍事休息，漲勢交棒給消費、能源等類股；但若時間拉長，牛市仍以中小型股漲幅較大，政策受惠、產業前景佳的板塊始終是今年A股牛市的主軸；因此，仍建議投資人權值、成長股均衡配置，並聚焦政策受惠的類股。

　摩根中國基金經理人沈松表示，大陸實質利率偏高，相較於其他新興市場，仍是最有空間啟動降息、降準的國家，對政策敏感度極高的陸股來說，資金面支撐相當強勁。

　以經驗來看，人行降準後陸股走勢短空長多，根據摩根資產管理統計，2008年以來，上證指數及MSCI中國指數在人行降準後一月至後三月多呈現震盪走勢，但在大量流動性的挹注下，後六月及後一年走升趨勢相當鮮明，後一年平均漲幅甚至上看三成。

　群益中國新機會基金經理人林我彥表示，人行在2015年底前仍會持續數次的降息降准，房地產政策也將是逐步放鬆，顯示投資人對經濟及政策極具信心。儘管大陸股市上漲幅度領先亞洲其他市場，指數也來到相對高點，但投資人對陸股的信心仍相當樂觀。

　根據國泰君安證券近期針對A股投資人進行調查，多數投資人樂觀看待未來一季的上證走勢，市場風險偏好明顯提升，但投資風格看法分歧，未來選股更形重要，包括資訊安全、第三方支付、半導體等類股，都是投資的主要方向。