股債齊揚 下半年陸股領頭

股債齊揚 下半年陸股領頭 

記者陳欣文／台北報導

　延續2014年的多頭行情，讓成功搭上陸股飆漲列車的投資人都笑呵呵，無論是上證（A股）、香港國企（H股）或大陸債市都呈現百花齊放的格局。法人表示，大陸相關資產下半年仍可望引領市場，建議投資人應趁機納入相關部位，以免錯失今年漲升行情。

　匯豐中國股票基金經理人陳淑敏表示，陸股表現牛氣沖天、看回不回，最主要的關鍵就是政府政策做多。

　以2014年正式上路的滬港通為例，帶來雙方市場互通，大陸高比率的家庭存款與儲蓄率與香港高額的人民幣存款，代表雙方市場互通可能是一個很好的財富分散管道，能將原本集中在存款與房地產的資金分散到境內與境外股票市場。

　此外，大陸證監會於3月27日宣布新成立的境內基金將可以透過滬港通投資香港股市，以及一帶一路加上亞投行的正面效果，將帶來全球高速鐵路與基礎建設榮景，都是支撐陸股續揚的題材。

　陳淑敏指出，與歷史水準相較，大陸境內與境外股票的評價仍在合理範圍，MSCI中國目前本益比在10.3倍（10年歷史平均11.7倍），股價淨值比在1.6倍 （10年歷史平均2.2倍）；滬深300指數目前本益比在14.7倍（10年歷史平均16.1倍），股價淨值比在2.5倍（10年歷史平均2.6倍）。

　且截至今年3月，MSCI中國股息率約3％，高於全球其他主要股市，由此看來，大陸股票的股息率仍具吸引力。

　至於中國債市方面，匯豐中國多元資產入息平衡基金經理人黃軍儒表示，就目前三大債券券種展望來看，大陸美元債部分因美債利率預計即使升息後也將在低檔盤整，配合官方對房地產市場的作多，地產公司開始回到美元初級市場進行籌資。

　而離岸人民幣債券，則受到資金轉進股市以及美元走強影響，收益率達到歷史新高，相較美元債或境內債評價相對便宜。

　法人建議，要掌握今年大陸股、債市場潛在的成長商機等多項利多，可藉由多元資產投資方式，既可布局股市，又投資固定收益標的，可有效全面掌握大陸股、債多元資產的成長動能。