新興市場反攻 亞股彈力強

新興市場反攻 亞股彈力強

2015-07-22 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

過去幾年成熟國家需求不振，造成新興市場出口疲弱，使企業營收與獲利下滑，但投信業者指出，貨幣寬鬆與資金效果可望在下半年加速顯現，支持新興市場更高速成長。

根據巴克萊（Barclays）預估，無論全球、成熟或新興市場，都呈現下半年GDP成長優於上半年的情況，以新興市場為例，下半年平均GDP可達5.1%，仍是全球火車頭，其中新興亞洲在中國、印度拉動下可達6.9%，較上半年成長1.6%。

擁有景氣的基礎支撐後，收益和資金也將支持新興市場報酬反彈。根據Barclays統計，當新興市場相較於成熟市場收益較高時，未來兩年報酬率也會跟著升高，目前新興市場收益約高於成熟市場0.9%，可望帶動報酬反彈；再從資金面來看，目前新興市場資金流出相對超出1.1個標準差，醞釀未來回流及預期報酬反攻機會。

瀚亞新興豐收基金經理人周曉蘭表示，寬鬆貨幣政策反映至資金動能成長期間，平均約落後六個月，考量全球央行持續貨幣寬鬆，今年下半年更加顯現。資金寬鬆可增加來自成熟國家及中國的需求，提高全球經濟成長率，預估2015下半年全球景氣將漸好轉，新興亞洲及新興拉美有機會直接受惠於中國及美國的景氣回溫。

周曉蘭分析，目前多數新興市場和國家評價都來到便宜階段，相對歷史折價最多的是中東歐洲，其次是拉丁美洲和亞洲；亞洲又以韓國、中國相對便宜。

野村亞太高股息基金經理人朱繼元表示，新興市場中高度仰賴原物料出口的俄羅斯和巴西等國，還需更多時間才能看到經濟轉折向上；較看好中國和印度兩大金磚國家，布局新興市場，建議將投資目光轉移到東方，首選亞洲或亞太股票型基金。

日盛中國內需動力基金經理人鄭慧文也指出，近期數據顯示出中國經濟下行壓力減輕。