股債多元配置 抗震特佳

• 2015-07-16 01:43
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　下半年法人始終認為「股優於債」，但美國聯準會主席葉倫重申年底前會升息之後，市場震盪恐怕加劇，法人表示，恐不宜全數押寶在股票，最好是股債兼具、多元資產配置。

　摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德（Michael Schoenhaut）指出，聯準會正式開始升息前這段期間，市場仍不免會受到升息議題的影響而波動加劇，但此不會改變股市偏多的趨勢。

　觀察過去3次美國升息前半年的全球市場表現，成熟市場與新興市場輪動迅速，1997年及1999年升息前半年，新興市場優於成熟市場，新興亞股漲54％、新興歐股也上漲20％，然而，2004年升息之前半年成熟市場卻表現較佳，其中以歐股上漲5.5％，表現最佳。

　法人指出，由此可見，美國升息前夕，金融市場波動加大且各大股市輪動，施厚德說，最好的因應方式就是多元資產布局。

　富蘭克林證券投顧協理盧明芬建議，現階段布局應先以美國平衡基金及具備高殖利率優勢的新興市場債券基金作為核心，再以定期定額及單筆雙管齊下分批布局基本面佳的美國科技產業基金與亞洲中小股票基金。

　債券投資方面，群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，債市在多空消息交錯下操作難度不小，目前較看好投資等級公司債、新興市場公司債以及當地貨幣計價新興市場債等，但因最佳進場點與Fed升息時點相關，因此仍要觀察Fed何時啟動升息。

　至於高收益債，他指出，目前較看好亞洲高收益債（含中國高收益債），主要是受惠大陸政府政策做多以及中國人行降息趨勢不變。