日本央行發布季度短觀報告，大型製造業者明顯轉趨樂觀，為近兩年來首見，再度為市場注入信心。聯博日本價值型股票投資長暨聯博日本董事長緒方克明（Katsuaki Ogata）表示，日本基本面在安倍經濟學效應支撐下，已開始改善，日本股市可望領先其他國家。
他指出，儘管近期市場受內外環境影響，使得波動拉大，但從3大跡象來看，日本經濟復甦有跡可循，且股市長線修正已近尾聲，跡象一是日股股價淨值比已下修至1倍左右。
緒方克明表示，根據聯博、東京證交所和MSCI資料顯示，1990年以來，全球股市股價淨值比大多維持在2倍；反觀日股則已從5倍的高峰，下修至目前至1倍左右的水準，評價明顯低於全球股市。
跡象二是日股本益比水準趨近合理，緒方克明說，根據聯博、東京證交所和MSCI資料顯示，長期以來全球股市的本益比一直維持在15倍左右；日股儘管過去本益比曾一度高達60倍，但經長期修正後，目前日股本益比已與全球股市相當，長線投資價值已浮現。
跡象三是日本企業盈餘可望再上修，從Fact set資料顯示，若比較全球主要市場和日本企業分別在2012年、2013年、2014年的企業盈餘年增率，可發現，任一個年度，日本企業盈餘成長率都是位居第1。
他指出，聯博預期此趨勢顯示日本企業盈餘將可望領先其他國家，加上目前日圓貶值效益尚未完全反映在這些盈餘成長數字，日本企業盈餘可望再進一步上修。
面對市場上仍存有擔憂日股股東權益報酬率偏低、日本企業能否長期維持高盈餘成長率等雜音，緒方克明強調，從1976年至今，如果排除非常態的虧損與稅負因素，日本的股東權益報酬率早在1993年觸底，至今仍持續反彈，顯示日本企業獲利仍在改善。
至於人口結構可能對日本經濟產生影響，緒方克明表示，日本上市企業長年來多透過海外業務的成長或市占率的增加，維持營運獲利能夠持續穩定成長，人口結構對日本企業成長動能的影響應該有限。
投資策略上，他建議，因為投資人經常聚焦於短期消息，反而容易忽略企業基本面和長線獲利能力，股價也因而經常被低估，此時反而造就價值型經理人選股進場的好時機。
此外，過去投資日股，採「價值型」策略有助掌握長線投資契機，他指出，分批布局仍被低估、具落後補漲題材的價值股，應是現階段較佳策略。
他指出，儘管近期市場受內外環境影響，使得波動拉大，但從3大跡象來看，日本經濟復甦有跡可循，且股市長線修正已近尾聲，跡象一是日股股價淨值比已下修至1倍左右。
緒方克明表示，根據聯博、東京證交所和MSCI資料顯示，1990年以來，全球股市股價淨值比大多維持在2倍；反觀日股則已從5倍的高峰，下修至目前至1倍左右的水準，評價明顯低於全球股市。
跡象二是日股本益比水準趨近合理，緒方克明說，根據聯博、東京證交所和MSCI資料顯示，長期以來全球股市的本益比一直維持在15倍左右；日股儘管過去本益比曾一度高達60倍，但經長期修正後，目前日股本益比已與全球股市相當，長線投資價值已浮現。
跡象三是日本企業盈餘可望再上修，從Fact set資料顯示，若比較全球主要市場和日本企業分別在2012年、2013年、2014年的企業盈餘年增率，可發現，任一個年度，日本企業盈餘成長率都是位居第1。
他指出，聯博預期此趨勢顯示日本企業盈餘將可望領先其他國家，加上目前日圓貶值效益尚未完全反映在這些盈餘成長數字，日本企業盈餘可望再進一步上修。
面對市場上仍存有擔憂日股股東權益報酬率偏低、日本企業能否長期維持高盈餘成長率等雜音，緒方克明強調，從1976年至今，如果排除非常態的虧損與稅負因素，日本的股東權益報酬率早在1993年觸底，至今仍持續反彈，顯示日本企業獲利仍在改善。
至於人口結構可能對日本經濟產生影響，緒方克明表示，日本上市企業長年來多透過海外業務的成長或市占率的增加，維持營運獲利能夠持續穩定成長，人口結構對日本企業成長動能的影響應該有限。
投資策略上，他建議，因為投資人經常聚焦於短期消息，反而容易忽略企業基本面和長線獲利能力，股價也因而經常被低估，此時反而造就價值型經理人選股進場的好時機。
此外，過去投資日股，採「價值型」策略有助掌握長線投資契機，他指出，分批布局仍被低估、具落後補漲題材的價值股，應是現階段較佳策略。
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