【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
由於擔心QE減縮，近期全球債市出現震盪，自5月初以來，美國10年期公債殖利率從1.63%的水準大幅彈升，最高時曾飆升至2.61%，衝擊利差型債券表現，其中以亞洲高收益債利差彈升幅度最高，不僅超越去年第三波量化寬鬆前，甚至逼近2011年歐債危機的利率高點，已頗具價值面優勢。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，這波亞洲高收益債券利差相對於殖利率的彈升比例高達三成，高於其他利差型債券，等於未來亞洲高收益債更具利差收斂空間，價格漲升動能可期。
根據亞洲債券長期表現來看，除非遇到重大系統性風險，否則在市場過度反應後，亞債的價格回復能力相當迅速，若投資人能在低檔進場，中長期而言報酬可期。
而近日美債殖利率出現止穩跡象，並未再持續飆升，不過，投資人仍應持續觀察經濟數據動向，若經濟表現明顯優於預期，QE規模縮減預期心理影響下，美債殖利率仍有上探壓力，對於高貝他屬性的亞洲債市來說，雖投資價值已浮現，惟短線仍有震盪風險，宜分批進場降低風險。
復華投信指出，上個月受美國QE即將退場衝擊，資金明顯撤出新興市場股債匯市，也削減亞洲企業美元債券的發行意願。
根據彭博匯總的資料顯示，除日本以外亞洲地區借款人的債券發行量，上月降至5億美元，創下2008年12月以來最低水準。不過，市場法人認為，若市場行情與資金流向止穩後，亞債因擁有殖利率及信評調升優勢，仍將受市場青睞。
群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏表示，亞債受亞幣走貶影響相對弱勢，從操作策略來看，過去幾季寬鬆貨幣政策推升金融資產價格的尾端效應，使市場趨謹慎，往往對事件與經濟數據過度反應。
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