【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
隨著美國量化寬鬆(QE)收傘訊息利空鈍化，7月首周即有近百檔基金轉為正報酬，日本中小型股票基金以平均3.72%報酬率拔得頭籌，美國中小與環球中小型股也名列前十，預期中小型股下半年仍是資金追逐焦點。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi
Mizusawa）指出，日本祭出大規模寬鬆政策後，日股自去年低點波段漲幅超過七成，經濟面更在安倍前兩支箭的擴張貨幣政策與積極財政政策帶動下，出現正向循環，首季經濟成長4.1%，4月薪資成長亦創近一年來最大增幅，反映出政府刺激經濟政策見效。
短線日股仍可能面臨漲多調節壓力，水澤祥一認為，伴隨企業獲利大幅回升，政策面挹注效果仍強，積極型投資人可留意這波日股整理後的逢低布局時點。
聯博日本策略價值基金經理人緒方克明（Katsuaki Ogata
）指出，根據聯博、東京證交所和MSCI等資料顯示，1990年以來，全球股市股價淨值比大多維持在二倍左右；反觀日股的股價淨值比已從五倍的高峰，下修至目前一倍左右的水準，評價明顯低於全球股市。
由於目前日股轉型期已告一段落，未來日股走勢將主要取決於日本企業盈餘表現而定。緒方克明認為，隨政策效應浮現、經濟數據和企業與消費者信心指數等相繼好轉，預期日本企業成長動能可望持續穩定成長。
亨德森遠見日本股票基金經理人Michael
Wood-Martin表示，儘管目前日股震盪，但日本的量化寬鬆政策與當局對經濟成長及經濟結構面所提出的改革政策，將持續吸引中長期投資人關注。
此外，由於以往日幣升值對日本經濟成長構成某種程度的壓力，也可望促使日本政府將貨幣維持於相對弱勢的水準，而在此波股價明顯修正後，預料將吸引市場買盤進駐。
除日本中小型股表現亮麗，美國中小型股也不俗，摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門（Jonathan
Simon）分析，大型股不少集中原物料與金融產業，仍面臨庫存調整持續去化壓力，以及貨幣政策調整變數干擾，反觀中小型股不少集中在獲利穩定的內需、消費、生醫等族群，股價動能明顯更勝大盤。
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