(高收益債)中國高收債 Q3加強防禦布局

中國高收債 Q3加強防禦布局

台北訊 

人民幣隔夜拆款利率雖已從13％下滑到5至6％，中國資金吃緊現象暫獲紓解，惠理康和中國點心高收益債券基金經理人劉佳雨指出，近期包括中國在內的新興公司債應有機會展開跌深反彈，但投資人仍要留意短率攀升的風險和即將到來財報數據，第3季中國債市將走盤整格局，投資宜提高防禦性，優質大型房產開發商和銀行為首選。

劉佳雨分析，人行可以選擇進場干預，也可以調降存準率，以中國目前存款準備金率仍高達20％，人行只要降1個百分點，就可以創造近1兆人民幣資金的流動性，惟至今人行只有口頭指導四大行提供流動性，由此可窺見中國新領導人執行改革和金融自由化的決心相當堅決。

劉佳雨表示，中國政府堅持改革和經濟發展重質不重量，目前，中國政府改革金融市場決心和打房不鬆手，中小型房地產開發商和過度槓桿的金融業者較易受影響，此時投資宜加強下檔風險控管，提高防禦部位，選擇優質大型房產開發商、大型金融業者或跨國企業所發行點心債券，將是第3季投資布局的重心，並留意即將出爐的中國企業財報，是否符合分析師的預期。（張瑞文）

【2013-07-08/經濟日報/B3版/基金總匯】