【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】
6月以來新興東歐整體股市表現疲弱，但占權重最大的俄羅斯股市，近兩周出現明顯反彈，漲逾7%，光是過去一周，境外俄羅斯基金平均已繳出近4%正報酬，投信業者看好，以俄羅斯目前的股價水位評估，俄股可望還有3%至5%的上漲空間。
全球股市歷經第2季的大幅震盪後開始反彈，近兩周俄國斯股市漲幅居全球第三名，新興東歐及俄羅斯股票基金也陸續止跌並開始回漲，近一周六檔境外俄羅斯股票基金平均繳出3.98%績效。
宏利環球新興東歐基金經理人Stefan
Bottcher指出，在近期整體市場氛圍逐步回穩下，俄羅斯股市展開一波上漲行情，而以俄羅斯目前的股價水位評估，股市再向上漲3%至5%並非難事。
Stefan
Bottcher看好俄股後市，主要原因是近來油價持續攀升，下半年油價在供需持穩且美國經濟成長加溫下，預料布蘭特原油將維持每桶百元以上的價位，預料將支撐與提振俄羅斯能源出口公司收益；另外，俄羅斯總體經濟回軟，市場預料在近月通膨數據已不再高漲的情況下，到年底前央行仍將有2至3碼的降息空間，資金面仍有利股市表現。
ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，由於市場對於俄羅斯今年經濟走緩等利空因素已多數反應，儘管近期由於受到中國的經濟數據成長不如預期，以及市場擔憂美聯準會提期前縮減量化寬鬆政策，造成股市再次震盪回檔，但預料隨著美歐經濟轉佳，加上資金陸續回籠，相對便宜的俄羅斯股市後勢仍具表現空間。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，以評價面來看，俄羅斯股市仍處相當便宜的水平，且俄羅斯企業增發股利有機會對股市形成較佳發展，目前俄羅斯企業的股利發放率為17%，預期到2015年，俄羅斯企業的股利成長率可達每年11%。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（ Oleg
Biryulyov）認為，在油價高檔震盪之際，內需股料將支撐俄股下檔空間，此外，受惠於經濟成長率溫和、通膨風險不高的經濟環境，零售消費與銀行獲利能力將相對出色，支持俄股表現不致太差。
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