【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
今年年底前，多數新興市場仍有降息機會，有利債券。基金業者指出，新興市場債券基金淨流出速度已減緩，隨著美國公債殖利率趨於穩定，新興市場債券可望持續反彈。
5月底以來，新興市場債券基金已持續淨流出11周。不過，新興組合基金研究（EPFR）統計，到8月7日為止的一周，淨流出金額已縮小到低於4億美元。
合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真表示，除成熟國家央行維持低利環境外，整體新興市場國家的利率水準也維持較寬鬆的格局，資金面有利於新興市場債市。
陳雅真說，摩根大通研究顯示，到年底前，多數新興市場國家利率水準大多持平，甚至有降息空間，包括智利、匈牙利、羅馬尼亞、俄羅斯等。只有巴西、土耳其、印尼等少數國家的利率可能上揚。
陳雅真指出，新興國家債市投資氛圍已明顯好轉，從發債量即可知。新興市場公司債7月發行金額超過160億美元，遠高於6月的28億美元；美元主權債7月發行金額超過45億美元，優於6月的零。
英傑華新興市場債券基金經理人葛拉罕（Aaron
Grehan）表示，先前投資人擔憂龐大資金流出新興市場，引發新興債市過度拋售。新興債歷經6月恐慌賣壓跌幅達10%，已是超賣，也造成7月以來價格大幅反彈。
葛拉罕指出，美國景氣雖已逐漸復甦，但仍不足以支撐公債殖利率大幅走揚。美國10年期公債如果持穩在2.5%-2.6%，將有利資金持續回流新興美元主權債。
美國10年期公債殖利率上周五（9日）收在2.59%。第一金投顧表示，以美國ISM製造業的新訂單指數及核心通貨膨脹率，來衡量美國經濟復甦程度，推論10年期公債殖利率的合理位置應在約2.6%。用這點位推估，美國公債殖利率大幅上揚機率不高，也意味新興債再下修幅度有限。
天達投顧指出，風險債市經過6月波動後，下半年投資價值面轉佳，尤其看好拉丁美洲公司債，主要是因為價格合理，企業違約風險低，收益率也不差。
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