【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
全球市場再度受到美國QE（量化寬鬆）退場時程變數衝擊，但相較5、6月風險性資產全面急跌，近期資產反應程度有明顯減緩。
在這一波資金退潮疑慮中，估值偏低且籌碼乾淨的市場表現明顯抗跌，以歐股和中國為代表。8月以來也以這兩類基金績效表現最為突出，不僅有八類歐洲相關基金排進前十名，中國基金也以3.74%平均報酬率名列前茅。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，QE是否9月即啟動減少購債尚無定論，但已造成短線市場波動加劇，包括巴西、印度、印尼近期更因資金撤出，貨幣大貶而拖累股債重挫。預期隨著美國利率逐步正常化，資金陸續調整配置過程中，經濟動能較佳或財務結構較穩健的市場，表現可望相對穩健。
謝瑞妍強調，歐元區經濟已重回成長軌道，最新製造業採購經理人指數（PMI）數據也優於市場預期，景氣也增溫趨勢。根據美林對全球基金經理人調查顯示，機構投資人對歐洲經濟信心已逐漸回升，但對於歐股持股相較歷史水準仍明顯偏低。
此外，今年以來流入歐股基金僅83.75億美元，明顯落後美股的945億與日股的351億美元。謝瑞妍認為，歐洲復甦格局中，具有資金回補機會。
摩根中國基金經理人沈松說明，中國是資本管制與經常帳盈餘國家，受熱錢退潮影響較小，且受惠穩增長政策與流動性風險受到控制，股市氣氛改善，近一月來上證指數反彈逾5%，表現優於各主要股市。來自政策面的支撐是陸股反攻轉強的一大因素。
沈松認為，目前滬深300指數本益比約僅九倍、股價淨值比約在1.4倍，處於谷底水準，看好中國下半年經濟活動有適度回溫空間，可望拉抬陸股重回合理估值水準。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，短期來看，中國穩增長的政策持續出台，讓市場對第3季國內生產毛額（GDP）又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會。
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