5月底聯準會主席柏南克關於量化寬鬆（QE）退場的談話，攪亂市場一池春水，讓美國公債殖利率迅速上揚，高收益債券、新興市場債券波動加劇；法人卻認為，全球高收益債券市場經歷長達3個月的QE消息面沖洗，市場對QE退場已過度反應，投資機會相對浮現，長期投資資金反可趁隙逢低布局。
柏瑞投信分析，目前美國企業的營收與總體經濟狀況持續改善當中。加上根據JPMorgan報告，從年初至7月底發行的高收益債券，有62％是企業借新還舊，這有利於高收益債券發行機構的償債期限延後，降低到期違約的風險。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，全球高收益債券市場經過了3個月QE消息面沖洗，已讓去年以來置身其中的投機性資金大量退出市場，留下來或再進場的國際資金，主要是看重這類債券長期投資效益的穩定型資金。
根據歷史資料顯示，雖然目前高收益債利差已接近長期均值522個基本點（25年平均值），但受惠於美國強勁的經濟與企業基本面表現，未來利差仍可望進一步收斂。
另外，高收益債券市場整體殖利率下滑，但仍維持在約6.6％的水準，相較於美國公債、投資等級債券，仍相當具吸引力。
林紹凱分析，根據歷史數據，過去25年（1987～2012年），比較美林美國高收益債券指數與美國S&P標準普爾500股票指數，可發現經濟擴張期間，高收益債表現與股票相比毫不遜色，在2010年、2012年，美國高收益債券漲幅分別為15.2％與15.6％，都勝過美國股票指數12.8％與13.4％的漲幅。
林紹凱認為，美國高收益債券票息仍達7.5％左右，加上目前與公債利差仍有485基本點以上，是吸引國際資金進駐的主因。
多數法人均認同，儘管下半年全球債券市場波動難免，但經濟依舊呈現溫和復甦，整體企業經營環境改善，使得美國高收益債券的違約率可望維持於2.4％低檔。柏瑞投信建議，積極型投資人可趁市場修正機會，視本身風險承受度，加碼全球高收益債券市場。
柏瑞投信分析，目前美國企業的營收與總體經濟狀況持續改善當中。加上根據JPMorgan報告，從年初至7月底發行的高收益債券，有62％是企業借新還舊，這有利於高收益債券發行機構的償債期限延後，降低到期違約的風險。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，全球高收益債券市場經過了3個月QE消息面沖洗，已讓去年以來置身其中的投機性資金大量退出市場，留下來或再進場的國際資金，主要是看重這類債券長期投資效益的穩定型資金。
根據歷史資料顯示，雖然目前高收益債利差已接近長期均值522個基本點（25年平均值），但受惠於美國強勁的經濟與企業基本面表現，未來利差仍可望進一步收斂。
另外，高收益債券市場整體殖利率下滑，但仍維持在約6.6％的水準，相較於美國公債、投資等級債券，仍相當具吸引力。
林紹凱分析，根據歷史數據，過去25年（1987～2012年），比較美林美國高收益債券指數與美國S&P標準普爾500股票指數，可發現經濟擴張期間，高收益債表現與股票相比毫不遜色，在2010年、2012年，美國高收益債券漲幅分別為15.2％與15.6％，都勝過美國股票指數12.8％與13.4％的漲幅。
林紹凱認為，美國高收益債券票息仍達7.5％左右，加上目前與公債利差仍有485基本點以上，是吸引國際資金進駐的主因。
多數法人均認同，儘管下半年全球債券市場波動難免，但經濟依舊呈現溫和復甦，整體企業經營環境改善，使得美國高收益債券的違約率可望維持於2.4％低檔。柏瑞投信建議，積極型投資人可趁市場修正機會，視本身風險承受度，加碼全球高收益債券市場。
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