多元收益債 長期風險報酬優

多元收益債 長期風險報酬優

• 2013-08-27 01:19
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

全球債基金績效

　債市震盪時，風險控管得宜的基金才能為投資人長期帶來較佳的報酬。觀察Lipper分類全球債券型基金，其中7檔長期風險報酬表現佳，大幅領先同類型平均1倍以上。

　德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔表示，觀察基金表現，並非只關心報酬率，尤其在市場震盪幅度加大時，長期風險報酬率更是衡量基金是否具投資價值的關鍵。

　Lipper分類全球債券型基金共32檔，包括PIMCO多元收益債券等7檔全球債基金，三年風險報酬表現相對較佳，其中最佳者達0.41％，遠優於同類型基金的平均值0.13％。

　近期市場反應聯準會QE退場的疑慮，導致短期債市修正，鄧漢翔認為，債市似乎已過度反應，其實美國經濟數據並不如想像中好，像是美國7月新屋開工數經季節調整後，比市場預期的少，且獨棟住宅開工減少2.2％，為去年11月來最低。

　另外，美國7月新屋銷售下降13.4％，為去年10月份以來最弱水準，顯示房市銷售成長可能在抵押貸款利率攀升之際暫停。

　鄧漢翔分析，Fed可能縮減購債規模，但因通膨與經濟成長率一直維持偏低水準，距離升息仍有一段距離，資金環境依舊寬鬆，債市投資人不必過度恐慌。

　鄧漢翔表示，美國公債殖利率並非一路攀高，而是維持區間震盪，這種情況也對信用債有利；另外，在經濟數據好壞紛陳之下，債市仍要觀察長期表現，且未來受政策影響震盪機會仍大，應多元布局高品質信用債嚴控風險。

　PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯認為，由於利率向下空間有限，除了存續期調整，利用不同券種、殖利率曲線、幣別間的調整，仍可以獲取較佳的風險報酬。

　鄧漢翔建議，投資人現階段投資布局可選擇多元收益型債券，除掌握信用債上漲契機，也可避免下檔風險。