【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
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圖／經濟日報提供 |
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即便近期外資小幅度撤出新興市場債，但透過匯率的反彈，多數具殖利率優勢的新興市場當地債券指數，在過去一個月表現明顯勝過成熟市場，就連相關基金績效表現也是如此。
根據統計，目前新興市場投資等級債殖利率超過7%的僅有巴西債跟南非債，其次是超過5%的墨西哥債，高債券殖利率是吸引資金流入的重要關鍵。
瀚亞新興南非蘭特債券基金經理人陳姿瑾說，由於市場把量化寬鬆（QE）退場可能的時間，從今年底延展到明年，因此最近資金又有重新回新興市場的跡象；資金回補必然是以殖利率高但信評卻穩健，而且先前匯率重貶的市場為目標，因此，像南非與亞洲當地債券市場，最近吸引外資回流就相當明顯。
若僅比較所有具有A投資等級新興市場債券的殖利率，可發現要以AAA的南非企業債及A-的南非政府公債殖利率最高；流通性最大的美國投資等級債，雖然安全性無慮，但殖利率卻只有2.98%。
陳姿瑾說，雖然南非幣的波動度高於其他新興市場幣，不過目前南非幣對美元來到10.16，仍在海嘯以來的最低點，可見現階段布局南非當地貨幣計價的債券，長期反而較易享受殖利率與匯率反彈的雙重優勢。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau
）認為，市場的焦點將重回基本面佳，但遭資金錯殺的市場，以墨西哥、韓國、中國等地較看好，但印度、巴西、印尼、土耳其和南非仍面臨結構調整，表現恐將落後。
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