雙利多 點心債收益爬升

• 2013-12-27 01:26
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

點心債基金績效

　今年12月下旬以來，大陸境內資金流動性偏緊，造成市場擔心錢荒再度來襲，對此投信法人表示，和6月份錢荒比較，此次外匯占款呈連續流入格局，新一波錢荒情況將不至於重演，且香港離岸人民幣同業拆息（CNH HIBOR）各天期利率也僅稍微上升，點心債指數持續上升，後市持續看俏。

　元大寶來中國高收益點心債券基金經理人毛宗毅表示，上周大陸金融領域突然出現大規模資金緊張，造成SHIBOR利率飆升，創6月錢荒以來新高。但目前市場資金仍充裕，僅因銀行資金錯配造成短期理財資金和同業資金周轉不暢，使得流動性產生問題，出現錢緊現象。

　人行已經採取措施調節短期資金，並承諾將視情況靈活運用短期流動性調節工具（SLO）調節市場流動性，與6月時中央反採取發行央票收水，警告意味濃厚之情形大不相同。因此，新一波錢荒情況將不至於重演。

　另外，今年6月內地出現錢荒，影響力度之大連香港人民幣市場亦受到不小衝擊，在6月19～28日錢荒期間，HSBC點心債指數下跌2.0％；反觀此次錢緊現象並未蔓延至離岸人民幣市場，在12月18～23日期間，HSBC點心債指數上漲0.08％，顯示點心債市場未受錢緊事件之影響，呈現穩步上升之走勢。

　摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，美國QE確定於明年元月開始削減規模，過去4年全球主要央行皆執行大幅寬鬆貨幣政策，但大陸自2008年4兆人民幣規模救市後，貨幣政策皆偏緊。隨QE退場腳步啟動，大陸以外的其他主要市場將難獲得如以往的資金推動，反而流動性相對較佳的中國較易獲得資金面青睞。

　郭世宗表示，日本、與其他海外市場發行人民幣債券已日趨活躍，有助未來市場對人民幣資產需求逐步走高，建議可透過新興債、亞債、點心債等標的，長線參與人民幣的升值潛力。

　滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒表示，全國第18屆三中全會訂下的改革藍圖，也揭示了大陸政府致力進行經濟轉型的決心，並強調市場主導的原則，試圖淡化國有企業及銀行對國內經濟的影響力，加上當局亦雞及加速利率自由化及人民幣資本帳戶自由轉換的步伐，均有利資本市場長遠的發展，而點心債市場未來亦可望受惠。