新興美元債 發行規模新高
2013/12/27
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】今年新興債市在美國將縮減量化寬鬆政策下備受壓抑，但新興市場發債狀況卻反倒熱絡，根據荷蘭國際集團（ING）彙整的資料顯示，今年新興市場的美元債券發行規模創4,500億美元新高。
投信業者表示，聯準會確定將於明年1月縮減量化寬鬆（QE），新興債市已有預先反應，在利空出盡下，明年新興債市有望反彈。
新興債市今年表現飽受QE干擾，資金也呈現流出的現象，根據EPFR統計，新興國家債券型基金近一周再流出22億美元，統計自5月底以來30周中有28周淨流出。今年新興市場發債狀況卻反倒熱絡，發行規模觸及4,500億美元的高點。
市場專家認為，在美國確定縮減QE時程後，市場不確定因素消弭，加上新興債市已提前反映利空，且美國公債殖利率彈升幅度有限，因此對新興債市的負面衝擊並不明顯，新興債有望重回基本面表現。
永豐新興企業債券基金經理人曹清宗表示，新興市場債券過去在信心面干擾下超跌，隨著QE退場不確定性因素消除，可望逐步回復投資價值面表現；以過去經驗來看，新興市場債券僅在1998年亞洲金融風暴與2008年金融海嘯兩年度出現負報酬，今年則是因利率風險攀升而下跌。
信用債市雖然難有持續性大好的表現，但由於利率風險仍遠高於信用風險，債市投資仍應首選相對高殖利率、高利差產品，新興市場債券在經歷今年下跌後，價格相對具吸引力。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，許多新興國家債匯資產之前的被過度錯殺，反而展現評價面的投資優勢，不過， 2014年相對看好擁有債信基本面及政策利多題材的國家，包括韓國、墨西哥、馬來西亞、波蘭、匈牙利等國債市。
摩根新興債基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，今年新興債受熱錢調節走勢偏弱，，隨著美國QE退場發酵，利率緩步回歸正常化，新興市場企業利用低利大舉發債，推升今年全球新興債發行規模創歷史新高。
投信業者表示，聯準會確定將於明年1月縮減量化寬鬆（QE），新興債市已有預先反應，在利空出盡下，明年新興債市有望反彈。
新興債市今年表現飽受QE干擾，資金也呈現流出的現象，根據EPFR統計，新興國家債券型基金近一周再流出22億美元，統計自5月底以來30周中有28周淨流出。今年新興市場發債狀況卻反倒熱絡，發行規模觸及4,500億美元的高點。
市場專家認為，在美國確定縮減QE時程後，市場不確定因素消弭，加上新興債市已提前反映利空，且美國公債殖利率彈升幅度有限，因此對新興債市的負面衝擊並不明顯，新興債有望重回基本面表現。
永豐新興企業債券基金經理人曹清宗表示，新興市場債券過去在信心面干擾下超跌，隨著QE退場不確定性因素消除，可望逐步回復投資價值面表現；以過去經驗來看，新興市場債券僅在1998年亞洲金融風暴與2008年金融海嘯兩年度出現負報酬，今年則是因利率風險攀升而下跌。
信用債市雖然難有持續性大好的表現，但由於利率風險仍遠高於信用風險，債市投資仍應首選相對高殖利率、高利差產品，新興市場債券在經歷今年下跌後，價格相對具吸引力。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，許多新興國家債匯資產之前的被過度錯殺，反而展現評價面的投資優勢，不過， 2014年相對看好擁有債信基本面及政策利多題材的國家，包括韓國、墨西哥、馬來西亞、波蘭、匈牙利等國債市。
摩根新興債基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，今年新興債受熱錢調節走勢偏弱，，隨著美國QE退場發酵，利率緩步回歸正常化，新興市場企業利用低利大舉發債，推升今年全球新興債發行規模創歷史新高。
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