5大利多加持 高收債獲利夯

• 2013-12-27 01:26
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　2014年還是股優於債，由於各類債券的殖利率偏低，對於固定收益產品恐怕又是「很難賺」的一年，但法人認為，由於有五大利多加持，相對看好高收債等風險性債券。

　富達全球固定收益投資長安德魯．威爾斯（Andrew Wells）表示，目前看好高收益債的原因是1.基本面良好、2.利息保障倍數高、3.投資評價合理、4.違約率處於低檔。5.資金充裕、需求旺。因此，信用債券市場如高收益債等未來1年的表現還是值得期待的。

　即使未來一年投資股票的表現會優於債券，但投資人對於債券依然有需求，安德魯‧威爾斯說，投資人還是會持續追逐收益，另外，經濟成長仍然偏低，殖利率升幅因而受限，同時大規模縮減量化寬鬆的風險降低，在此情況下預期投資人將持續擴大固定收益的部位，以分散長期風險。

　因此，未來2014年的債市還會像今年一樣，安德魯．威爾斯表示，雖然市場憂心債券殖利率會上漲，然而但今年迄今，公司債還有正報酬，即使全球政府債券殖利率面臨上揚，但富達債券投資團隊認為未來12個月還會重演這樣的結局，也就是利率已很低、2014年殖利率曲線有機會進一步上揚。不過正因信用利差位於歷史低檔，所以投資人應該持續偏向高收益債，最好可多元化分散風險與避險，以對抗政策不確定性。

　德銀遠東投信也表示，明年整體表現可望優於今年，利差縮減空間雖有限，仍有不錯獲利機會，資產配置中仍不可偏廢，因經濟數據表現優異，QE縮減疑慮升高，降低美國公債持股，以降低衝擊性，但可加碼資金較為偏好的高收益債、可轉債以及投資等級公司債，主要為維持基金配息率。