低波動全球股票基金 2014核心優選
2014年資金動能由債轉股的趨勢，如何才能在風險與報酬之間取得平衡呢？天達資產管理品質團隊分析師裴仰瑞（Abrie Pretorius）表示，過去2年受到本益比重新調整趨動下，全球股市表現不錯，唯目前股價處在相對偏貴水位，風險意識升高，預料著眼力求長期表現一致、低波動的全球股票型基金，將可扮演資產配置的穩定力量，是2014年不可或缺的重要布局。
裴仰瑞指出，全球只有少數企業可以長期提供不錯的穩定投資回報，這些公司通常具備幾個特點，如低資本密集、高自由現金流量，更重要的競爭力是來自無形資產，如專利、品牌以及經銷網路，因為不易被複製或取代，有助於企業長期創造良好的營收獲利，尤其像這類具備高品質的公司，長期經過景氣循環、金融危機等洗禮，仍能屹立不搖，未來一旦市場遭遇短暫波動，相對也更能發揮保護下檔風險的作用。
裴仰瑞舉例說明為何要避開資本密集企業？他指出，雀巢在1998年的資本支出佔營收總額僅4.5％，但英美資源集團已達8.5％，即使接下來歷經原物料大多頭行情，英美資源集團進行業務擴充的資本支出不僅未降低，反而增加至18％，而雀巢行銷網路範圍擴及150個國家，不需要靠太多資本支出即可帶動業績成長，在1998年至2012年，每年創造的自由現金流量幾乎維持在10％，因此反應在股價上，讓雀巢繳出更為亮眼的報酬。根據彭博統計至2月26日止，雀巢近3年的股價上漲20.4％，大幅優於英美資源集團的-44.5％。
值得注意的是，中國大陸總體經濟與歐洲通縮問題，以及美國經濟成長減緩，都是今年多頭行情波動的隱憂。
裴仰瑞表示，現在對於股市的強勢上漲應抱持警戒，建議避免大幅曝險在景氣循環或市場投資氣氛較差的投資標的，轉側重在高品質、且以低波動為訴求的全球股票型基金，將可做為2014年因應波動風險的核心配置選擇，尤其若能選擇1檔市場敏感度較低，相對MSCI所有國家世界指數貝他值（β）低於1的標的，將有助於在市場波動時，提高資產的防禦能力，以達到長期較為穩定的表現。
裴仰瑞指出，全球只有少數企業可以長期提供不錯的穩定投資回報，這些公司通常具備幾個特點，如低資本密集、高自由現金流量，更重要的競爭力是來自無形資產，如專利、品牌以及經銷網路，因為不易被複製或取代，有助於企業長期創造良好的營收獲利，尤其像這類具備高品質的公司，長期經過景氣循環、金融危機等洗禮，仍能屹立不搖，未來一旦市場遭遇短暫波動，相對也更能發揮保護下檔風險的作用。
裴仰瑞舉例說明為何要避開資本密集企業？他指出，雀巢在1998年的資本支出佔營收總額僅4.5％，但英美資源集團已達8.5％，即使接下來歷經原物料大多頭行情，英美資源集團進行業務擴充的資本支出不僅未降低，反而增加至18％，而雀巢行銷網路範圍擴及150個國家，不需要靠太多資本支出即可帶動業績成長，在1998年至2012年，每年創造的自由現金流量幾乎維持在10％，因此反應在股價上，讓雀巢繳出更為亮眼的報酬。根據彭博統計至2月26日止，雀巢近3年的股價上漲20.4％，大幅優於英美資源集團的-44.5％。
值得注意的是，中國大陸總體經濟與歐洲通縮問題，以及美國經濟成長減緩，都是今年多頭行情波動的隱憂。
裴仰瑞表示，現在對於股市的強勢上漲應抱持警戒，建議避免大幅曝險在景氣循環或市場投資氣氛較差的投資標的，轉側重在高品質、且以低波動為訴求的全球股票型基金，將可做為2014年因應波動風險的核心配置選擇，尤其若能選擇1檔市場敏感度較低，相對MSCI所有國家世界指數貝他值（β）低於1的標的，將有助於在市場波動時，提高資產的防禦能力，以達到長期較為穩定的表現。
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