高收債 錢途光明

• 2014-03-12 01:04
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　美國量化寬鬆（QE）退場進行中，但並未阻擋資金持續流進高收益債的趨勢，今年美國10年期公債殖利率還是會上升，但幅度明顯低於去年，市場預期聯準會（Fed）會在2014年底前完成退場，但真正大幅升息可能要等2016年，法人指出，美國高收益債仍有好光景。

　保誠（美國）資產管理公司投資總監Curt Burns表示，今年是美國大選年，市場完全不必擔心財政懸崖的風險，但美國的民間消費卻持續緊縮，健保改革法案對勞動市場帶來的衝擊，都讓美國經濟復甦不如市場預期的那樣樂觀。

　他指出，儘管美股仍有向上空間，但震盪幅度恐加劇，高收益債相對較高的孳息報酬仍有優勢。

　Burns指出，就算是現在對Fed未來有升息疑慮，但從1996年以來，回顧美國九次公債殖利率攀升超過1個百分點的經驗顯示，高收益債資產只在其中兩次受到微幅衝擊。

　在其它七次經驗都還能繼續維持優異的報酬，顯示相對於其他債種，高收益債對利率波動有較高的保護空間，即使受到利率變動衝擊，高收益債的下滑幅度也非常輕微，高收益債可提供相對優異的債息收益，且波動率明顯低於美國和全球股市。