點心債 長線展望正向

點心債 長線展望正向
                                                                                                                    2014/04/25
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

中國大陸股、債市今年雙雙疲弱，基金業者認為，中國大陸經濟面臨轉型期，人民幣弱勢只是短期趨勢，中長期仍看好，在低利率時代，人民幣高收益債券吸引力大。

中國大陸股市低迷數年，今年以來上證指數仍是負報酬。雪上加霜的是，人民幣先前只漲不跌，今年以來也有較大的修正，投資人也開始懷疑人民幣資產的投資價值。

施羅德中國高收益債券基金經理人李正和認為，人民幣長線並不看淡。在人民幣資產中，人民幣債券是更有效率的投資方式，展望也優於股票及現金，主要是享有利差優勢。不論是離岸人民幣高收益債券或中國美元計價債券，都有接近6%的債息收益。

繼太陽能業者上海超日違約事件後，中國大陸又出現第二起違約案件，也就是建材業者徐州中森。

李正和認為，中國大陸境內發生債券違約，可以提升投資人的信用風險意識，反而有利於中國大陸境內債市更健康發展。中國大陸進行改革，將有利於經濟及人民幣走勢。

惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨指出，近日中國大陸國務院、發改委與商務部等官方機構推行一連串政策，可以確定官方在經濟下修時，仍舊會維持增長軌道，這將有助於穩定市場信心，因此，仍維持對高收益公司債及點心債的正向展望，預期人民幣在短期震盪結束後仍舊看升。

劉佳雨說，隨著改革力道加強，市場波動擴大，加上中國大陸准許債券違約讓市場有正常發展，預期未來違約事件可能增加，因此，投資人在布局中國點心高收益債市時，更要慎選產業和債種。