生活理財家／精品股 投資價值浮現

生活理財家／精品股 投資價值浮現
                                                                                                                    2014/04/23
【經濟日報╱記者 蔡靜紋】

精品業類股近期表現受到壓抑，MSCI全球精品指數今年以來下跌逾3%，表現相對美國S&P500指數疲弱。不過，元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，在今年全球房價回升、消費信貸提升帶動消費信心，以及股市創高下，將有助提升財富效應，帶動未來精品買氣。

許志偉指出，精品業銷售波動增加主因美國量化寬鬆（QE）貨幣政策退場及歐洲緩步走出經濟谷底陰霾，且全球主要精品消費地區-美國、西歐、中國、日本，短期受到中國打壓奢侈，及日本消費稅提升均影響精品買盤。

許志偉表示，近一年MSCI全球精品指數仍有逾14%表現，平均股東權益報酬率達17.9%，且本益比由年初的20倍下修至18倍，價格仍屬合理。相對美國大盤S&P500指數平均股東報酬率16.3%，本益比15.5倍，全球精品的股東權益報酬率及獲利品質仍較亮眼，今年可望打敗大盤。

許志偉認為，全球景氣步入復甦將提升美國、歐洲、中國、日本的消費信心及對奢侈品需求。其中，高階皮件LVMH、Kering及Hermes，頂級手錶Swatch及珠寶Richemont，中階手飾Pandora及北美服飾Michael Kors可望持續擴張版圖並適時提供折價優惠以提升買氣。

在今年全球經濟成長將走入正向循環、美國及中國經濟復甦的步調穩健、美國QE貨幣政策退場帶動未來緩步升息下，精品消費股獲利可望維持年化11%~15%的增速，較美股S&P500指數的9%~10%獲利增速快。

經過去年到今年的股價修正，精品類股的投資價值持續浮現，尤其中階入門精品類股獲利能見度持續提升，預估成為整體精品類股表現較強的族群。

整體來看，只要景氣復甦持續穩定，且企業持續展示新品及提升其特殊且獨一無二的地位，消費者仍會加速購買奢侈品。