高收債買氣不墜 Q1增幅22％

• 2014-05-15 01:21
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

環球高收益債基金近一年績效前十名

　國人對高收益債的青睞度不減，就3月境外基金規模來看，高收益債基金規模來到1.13兆元，第1季增幅達22％，僅次於股票基金，並已連續第七個月創下新高紀錄。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）指出，高收益債與景氣高度連動，今年來JPMorgan全球高收益債指數上漲4.2％，甚至高於MSCI世界指數的2.2％，可見有利息收入做為後盾的高收益債，在全球股市陷入震盪之際，表現反而更加穩健。

　國人偏好配息商品，不少境外高收益債基金備有配息機制，使得高收益債買氣高檔不墜，基金規模持續向上衝高。

　庫克分析，JPMorgan全球高收益債券指數與S&P500指數相關係數達0.65，反而與巴克萊美國政府公債指數相關係數為-0.54，顯示高收益債與公債在景氣復甦、利率趨升的環境中，呈現同債不同調特性。

　他指出，短線資金動能不穩，但看好全球資金環境仍偏寬鬆，美國企業獲利加速成長，可望連動高收益債向上表現因而獲得資金持續追捧。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，美國金融業監管局數據顯示，4月美國每日高收益債成交金額平均達69億美元，高於第1季的平均值66億美元，顯示交易熱絡，目前高收益債提供的「高息」及「低違約率」和「低利率敏感度」將持續支撐其表現。

　不過，法人提醒，高收益債是相當「擁擠」的市場，由於各家高收益債的投資組合都相當接近，加上投資等級債基金也在有限的範圍下投資較高信評的高收益債，未來資金流動的問題可能會比以往更值得重視。

　群益多重收益組合基金經理人林宗慧表示，根據EPFR截至5月7日的統計，上周流入全球高收益債券基金規模為10億美元，維持連續13周淨流入；資金持續推升高收益債券表現，上周全球高收益債上漲0.29％。

　表現方面，以歐洲與美國高收益債最佳，由於S&P500中453家企業已公布財報，75.8％獲利優於預期，美國及歐洲高收益債券受財報表現亮眼及低利率寬鬆訊息所激勵提振，法人指出，第2季經濟回穩，美歐寬鬆政策支持下，企業獲利可望持續走升，企業體質愈趨健全，高收益債後市仍可期。