經濟復甦將明確  高收債可望表現

• 2014-05-29 01:08
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　地緣政治與大陸經濟因素已取代美國聯準會（Fed）成為全球經理人最關切的投資風險，統計顯示，全球經理人對這兩項風險的擔憂比重分別都超過60％，同時也對全球經濟陷入緩增長有所擔心，相對於股市因此將出現波動擴大風險，非經濟風險升溫，法人指出，高收益債反而更具抗跌性。

　瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，高收債具備三項優勢，根據經驗，高收益債在GDP成長介於0～2％間最具競爭力；雖然烏克蘭局勢對歐、俄經濟造成雙輸，美國卻趁機擴大對歐洲輸出天然氣，能源業發行的高收益債利差是其他美國高收益債的兩倍。

　至於第三個優勢，她指出，相對其他資產，高收益債對利率風險的反應係數較低，足以抵消經理人對利率風險的疑率。

　群益多重收益組合基金經理人林宗慧分析，目前景氣緩步復甦的態勢沒有改變，債市布局仍看好高收益債券為主。高息債券在經濟前景轉佳下，利差可望持續收斂，也將有利投資人追求收益較佳的商品，加上景氣溫和復甦態勢明確，高收益債券可望有所表現。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸認為，近期美債波動率指數維持低檔，資金持續流入高收益與新興債，顯示市場情緒穩定且風險偏好趨勢未變。

　富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，景氣維持溫和成長的趨勢與強勁企業獲利，延續高收益債基金的吸金力，截至5月21日的一周，資金淨流入高收益債券型基金規模達7.29億美元，為連續15周淨流入，且今年來淨流入總額達180億美元。

    她指出，預期未來高收益債市利差將持續收斂，看好B級公司債將是今年高收益債市中最具表現機會的券種。