新興債市報酬率亮眼 下半年續旺

• 2014-06-17 01:03
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　上半年三大信用債市表現俏，新興市場表現更搶眼。統計各券種表現至今，強勢貨幣新興公債報酬率達8.8％高居第一、第二名則是新興高收益債的6.7％，以及第三名的新興投資級債5.9％報酬率，若就整體來看，同期債市回報仍勝過MSCI全球股市。

　法人認為，展望下半年，新興市場基本面好轉、資金持續挹注，預計新興市場公司債和公債，將持續有表現機會。

　德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，新興市場通膨放緩，緊縮貨幣政策可望來到盡頭，加上美歐內需帶動其出口表現，原先市場最擔憂的中國在政府持續釋出微刺激政策，下半年經濟可望持穩。

　整體來說，新興市場基本面有所改善，資金持續流入，預期經濟表現可望在下半年築底回升，讓新興債有持續表現的空間。

　許家豪表示，新興公債的部分，由於未來6個月到期還本的新興公債金額達280億美元，然而未來三個月是發行淡季，補券買盤可望推升新興市場公債表現。

　以投資級債來說，公司債新發行折讓狀況仍然穩定，資金也持續流入，但看價格面，美國及歐洲投資級債已不便宜，新興市場投資級債價格相對具吸引力。

　復華全球戰略配置強基金經理人劉明滄表示，預估新興債市正向趨勢已經成形。由於市場投資情緒轉佳，在市場波動度出現明顯上揚前，對新興債匯市皆偏多看待，或者以組合型基金的方式投資新興債市。

　群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏指出，在歷經1997年亞洲金融風暴，亞洲各國多年來累積大量外匯存底與經常帳盈餘，體質大轉變之餘，亞洲經濟成長率更是領先其他區域。

　他指出，在中長線美債殖利率震盪揚升趨勢不變下，金融市場與風險性資產可望逐步反映基本面走佳事實而走揚，預估亞洲新興債市表現可期。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興債表現持續分化，未來投資主軸先觀察利率政策與具有利差優勢的債券，貨幣先止穩的國家可望率先吸引資金回流，美元主權債因少了匯率波動，又具有利差優勢，成為現階段資金重回新興債市首選。