天達：投資價值便宜 能源股多頭續航

• 2014-06-17 01:03
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　伊拉克陷入內戰危機，地緣政治風險升溫加上正值夏季原油需求旺季，推升能源股持續走強。

　天達投顧指出，由於伊拉克為OPEC（石油輸出國組織）第二大產油國，內戰危機升高，將使得OPEC原油供給面臨極大威脅，目前展開的夏季用油旺季期間，能源供需也將更為吃緊，加上能源股投資價值在全球10大產業中仍相對便宜，能源多頭走勢可望持續延燒。

　根據彭博統計至今年6月13日止，MSCI所有國家世界能源指數漲幅已接近兩位數，達9.9％，漲幅領先股價指數屢創新高的美股、德股，分別僅約4.8％、3.8％，天達投顧指出，即使能源股今年以來表現亮麗，但近3年累計漲幅仍大幅落後，離2008年歷史新高也還有17.4％的距離，補漲行情才剛啟動。

　此外，根據天達資產管理統計至5月27日資料，能源股在全球產業分類標準（GICS）的10大產業中，企業價值倍數最低、本益比僅高於金融股排名第2低、股價淨值比也只高於金融與公用事業位居第3低，反觀股利率卻相當不錯，位居第3高，且高於整體股市平均。

　法人指出，這顯示能源股投資評價仍相當便宜、還沒有過熱的翻轉風險。尤其伊拉克內戰危機增添原油供給的不確定性，將使夏季用油旺季期間，能源供需緊俏的問題進一步被突顯。

    天達投顧指出，伊拉克為OPEC第二大產油國，截至5月底為止原油產量為每天330萬桶，僅次於沙烏地阿拉伯，倘若伊拉克的積極分子持續控制其他地方以及原油設施，將使得OPEC原油供給面臨極大的威脅，加上美國墨西哥灣逐漸進入颶風季節，能源供給破壞的不確定性持續令市場擔憂。

　天達投顧指出，高油價趨勢不變下，投資評價仍相對便宜的能源股，仍將是市場資金追逐焦點，其中以下受惠題材將更具表現空間，第一是受惠原油價格上漲、油田服務及鑽探需求增加，上游產業如探勘生產、設備服務將是最大受惠者；第二是產業併購活動升溫，併購題材將受關注；第三則是除了歐、美能源股，股價便宜的新興市場股票可望獲得更多的上漲潛力。