ECB寬鬆政策 新興本地債受惠

• 2014-06-18 01:21
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　歐洲央行推出超乎預期的寬鬆措施，帶動資金連續流入新興債市，法人表示，目前低波動環境搭配各國寬鬆貨幣政策持續，將有利利差交易，具高殖利率題材的新興本地債市將明顯受惠。

　復華新興高收益債券基金經理人汪誠一表示，資金持續回流，新興債市的正向趨勢已逐漸成形，目前市場氣氛良好，在市場波動度出現明顯上揚之前，對於新興債匯市皆偏多看待。他預估，受惠於美國經濟加速及中國經濟止穩，新興國家基本面有好轉跡象，預期低波動度至少維持至8月底。

　另外，因為目前環境有利於利差交易，加上新興市場高收益主權債評價面位於長期歷史的低點，具高殖利率題材的新興本地債將吸引資金青睞。

　復華全球戰略配置強基金經理人劉明滄指出，歐洲央行祭出負存款利率，將引導資金流向南歐及東歐國家債市，定向長期再融資計畫（TLTRO）提供歐洲企業進行購併及投資的長期低利率資金，部分資金亦可能流向新興東歐及拉美股市。

　此外，自歐洲央行利率決議後歐元匯價仍持穩，使市場預估，最終實施QE的機率仍高，也將支持投資人持有風險性資產的信心。

　劉明滄認為，預期歐美經濟復甦，終將帶動新興國家景氣回溫，美國製造業採購經理人指數加速向上，也有利新興國家第3季出口成長，帶動新興股債市行情，將為2014年下半年資產配置的參考標的。

　英傑華基金總代理第一金投顧表示，雖然經歷第1季強勁反彈後新興債殖利率已略下修，但新興債目前相對高的殖利率優勢仍持續吸引買盤進駐。

　法人指出，美國聯準會將維持溫和縮減QE退場腳步，加上中東伊拉克衝突不確定因素，使國際避險需求仍存，美債殖利率將維持低檔且波動率有下降之勢，目前利率環境仍有利新興債市持續表現。