新興市場 債比股威風

新興市場 債比股威風

2014-07-31 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

今年來新興市場重展雄風，股債雙漲趨勢鮮明，人氣、買氣雙雙回籠，其中，新興債氣勢更勝一籌，不論是指數表現或資金動能都明顯優於新興股。

摩根新興市場本地債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）說明，不讓成熟市場專美於前，新興市場急起直追態勢鮮明，挾財政體質健全及成長動能強勁二大優勢，成為今年國際資金聚焦標的。

皮耶進一步指出，面對全球景氣微溫增長，股市表現較為溫吞，波動度相對較低的新興債，因而成為資金回補首選，搶先新興股扭轉淨流出窘境，今年累計資金動能轉為淨流入1.3億美元，且持續吸金周數長達17周。國際資金力挺，連動JPMorgan新興美元債指數今年上漲9.6%，硬是領先MSCI新興市場指數的7.7%。

不僅國際買盤持續搶進，國內投資熱度也逐漸升溫，以境外基金規模來看，新興債基金規模連續二個月單月增胖逾一成，並來到2,300億元的九個月新高紀錄。

在經濟溫和增長的支持下，新興債利差水準仍具吸引力，而且，追求收益的需求持續強勁，加上新興債下半年供給相對有限，預期新興債利差可望再收斂。在波動風險的考量下，皮耶持續看好新興美元債的表現，尤其聚焦亞洲區域，因近期中國及亞洲PMI趨勢明顯向上，搭配受惠成熟國家復甦帶動出口增溫題材，新興亞洲債市的表現機會最令人期待。

群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏指出，風險性債券目前仍有較大的利差空間，建議投資人可瞄準受惠美國與中國經濟復甦的亞洲新興市場債，基本面較佳並享有利差空間較大優勢。

復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，雖然近期經濟趨緩的雜音及地緣政治風險持續，但新興市場債券與貨幣都相當抗跌。另外，隨中國PMI回溫，資金回流帶動人民幣走升，對人民幣債券市場也有利。