美若升息...資金回流新興市場

• 2014-07-14 01:45
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

巴西下半年股、債市備受矚目，且10月將舉行大選，若選舉結果有機會翻盤，則股市愈有表現機會。圖為巴西現任總統羅塞芙。圖／路透

　貝萊德智庫發表2014下半年投資展望報告指出，目前許多市場的價格已偏貴，恐會讓市場更趨波動，尤其隨美國量化寬鬆貨幣政策結束在即，市場會逐漸關注美國未來升息動向，因此資金會再回流低價且基本面轉佳的新興市場。

　貝萊德全球首席投資策略師孔睿思（Russ Koesterich）表示，在下半年，投資人關心的焦點已從「美國何時結束量化寬鬆貨幣政策」轉移至「未來何時升息及升息幅度」，因此，市場恐較易受波動所影響。

　他指出，寬鬆貨幣政策對市場的影響時間越長，資產價格恐怕會越墊越高，而股市走勢與企業獲利基本面脫鉤的機率也越高。

　貝萊德智庫對大幅擴張的投資已感到憂慮，並建議投資人需留意市場震盪，例如今年春季股市的突然逆轉，然而全球市場在過去6個月中歷經最大的轉變是「新興市場已站穩腳步並蓄勢待發」，新興市場內不少經濟體已獲整頓，另開始縮減經常帳赤字，為經濟及市場反彈鋪路。

　新興市場的發展速度不一，即使建議採取積極管理的投資方式，孔睿思表示，畢竟並非所有船都會水漲船高，選擇投資標的相當重要，目前建議可以選擇性的買進巴西及墨西哥當地債券；另外，針對亞洲可以採逆向投資，買進銀行類股，因為此為掌握股票反彈機會的低成本捷徑。

　德盛安聯投信產品首席陳柏基也看好下半年新興市場股和債的表現，他表示，舉例來說，看好巴西股、債表現，尤其巴西10月將舉行大選，一般來說，當大選選舉結果可能翻盤時，該股市愈有表現機會。

　此外，他指出，墨西哥也是看好的標的之一，主要是因墨國受惠於美國經濟成長且國際收支健全。至於三大新興市場中，亞洲表現相對最佳，若大陸經濟可持續穩健走揚將對亞股後市也具支撐。