新興戰將 未來1年報酬率可超越成熟市場

新興戰將 未來1年報酬率可超越成熟市場

．2014年07月22日

．旺報即時
．葉文義

    VIX恐慌指數持續維持在低檔區間，今年以來累積跌幅已達12.1%，投資市場氣氛樂觀，先機全球新興市場基金富盛產品經理高齊英表示，新興市場投資者風險偏好持續上升，而根據巴克萊統計顯示，新興與成熟市場股票實際殖利率利差逼近2010年以來新高，代表未來12個月新興市場回報率可能超過成熟市場。

    

    根據美銀美林7月份全球基金經理人調查，顯示全球基金經理人持續加碼新興市場股票基金，已是連續第三個月加碼。新興市場股市表現也隨著全球基金經理人加碼熱度持續走升，MSCI新興市場指數今年以來已上漲6.04%，從今年低點以來更已上漲16.01%。

高齊英指出，根據Bloomberg及美銀美林統計資料顯示，前波全球基金經理人對新興市場股市淨減碼出現在2008～2009年金融海嘯期間，歷經短暫的淨減碼，全球經理人對新興市場的信心回復快速，2009年起淨加碼持續４年之久；與前次資金動向相似，歷經2013年的淨減碼後，今年起新興市場淨加碼才正開始，資金回補行情值得期待。

高齊英分析，根據Bloomberg統計顯示，新興市場中較有疑慮的脆弱五國(印度、印尼、南非、土耳其、巴西)，於今年第一季起經常帳赤字占GDP的比重也較2013年下滑，雖仍為赤字，但已多有改善。

    以印度為例，有選舉行情支撐後續經濟表現，由莫迪(Narendra Modi)領軍的在野聯盟在5月的國會大選中贏得過半席次，財政部長賈特里(Arun Jaitley)預期未來的財政改革，可望帶動未來三到四年印度經濟成長率回到7%-8%。

    截至6月底MSCI新興市場指數中，權重比以中國比重18.34%最高，其次為南韓15.56%、台灣12.15%、巴西10.88%、南非7.5%，其餘如印度、墨西哥、馬來西亞、印尼、泰國等新興國家比重總計占35.57%。

    高齊英指出，統計顯示若某一國家表現優於MSCI新興市場指數，則該國股市平均59%股票表現優於整體新興市場，較容易挑到表現相對優異之標的。先機全球新興市場基金的操作策略即維持優質國家，汰換相對疲弱之標的。