歐高收債 表現可期

歐高收債 表現可期

2014-07-22 經濟日報 記者／張瀞文

美國景氣與通貨膨脹增溫，利率蠢蠢欲動。基金業者指出，除了布局利率敏感度低的債券以外，也可以注意短期無升息壓力的地區。

美國量化寬鬆（QE）年初開始退場，市場預期，今年底前，QE將完全退場，明年美國就會開始升息。第一金投顧指出，美國非農人口快速增加，通膨也逐漸升溫，投資人擔心美國可能提前升息，投資人可以觀察對基準利率敏感度高的美國2年期公債殖利率走勢。

施羅德投信投資長陳朝燈更指出，目前美國失業率是6.1%，投資人可以觀察失業率何時降到6%以下。如果失業率急速下滑，代表經濟復甦加快，美國聯邦準備理事會（Fed）可能提前升息。

歐義銳榮歐洲高收益債券投資團隊指出，預估美國公債殖利率今年下半年可能逐步走高，可能影響利率敏感度較高的債種。相反的，美國公債殖利率上升時，歐洲高收益債殖利率下降機率高，歐洲高收益債價格將受益。

歐義銳榮指出，儘管歐洲高收益債券去年以來已有一段漲幅，但歐洲目前暫無升息憂慮，加上歐洲高收益債券發行企業的獲利仍然持續改善，且違約率仍低，都有助於歐洲高收益債表現。


施羅德投信多元資產團隊副總裁張翠玲表示，對歐洲高收益債券維持中立立場，但美國高收益債券價格已高，雖然企業獲利與違約都無太大疑慮，但利差已接近低檔，反轉壓力大，因此微幅減碼美國高收益債券。