外銀：下半年股優於債

• 2014-07-11 01:12
• 工商時報
• 記者陳碧芬／台北報導

　全球股市好旺，多頭市場一直沒有結束的跡象，瑞銀、星展銀行等外銀投資部門，對於第3季的市場投資展望，仍繼續偏好推薦投資股市，瑞銀財管部門甚至看好台股，因為估值不貴，尤其科技股受到全球資金的青睞，會有希望再上一級。

　DBS集團指出，企業債表現遠優於政府公債，不論如何，就目前景氣循環的階段，持續減碼債市的布局，全球資金由債市移向股市，將是可以期待。溫和的經濟成長、便宜的資金，以及低波動度等利多因素，都足以持續看好投資市場的表現。

　DBS集團投資部門認為，儘管目前市場的風險已較一年前攀升，惟股市的多頭市場從2009年以來，並沒有要結束的跡象，比較有可能的情境將是，下半年出現較大的拉回整理之後，全球股市依舊有機會進一步走高，並伴隨著不同股市的輪動及上漲。

    不同於今年上半年加碼已開發國家股市，第3季看好日本以外的亞洲及新興市場，就其價值面而言，這些市場的投資評價是遠優於美國、歐洲及日本。

　對於債市及其相關商品，瑞銀財管部門在年初就不看政府公債，瑞銀財富管理北亞太區首席投資總監浦永灝指出，由於沒有通膨跡象，經濟成長率也比過去低，歐美發達國家的政府公債利率向來被看低；反之，各個市場的企業高收債都受到加碼，投資人需要減碼的也是各市場的政府公債或財政券。DBS集團也建議，對新興市場債採取中立的策略。

　東方匯理銀行指出，由於整體上通脹低迷，預計大部分亞洲央行將在年內維持政策利率穩定，部份亞洲經濟體的本幣主權債收益率則必須上調，台灣政府債券的曲線則可能會再次趨陡，才會對更多外國投資者具有吸引力。