升息在即 絕對報酬債基金較穩當

• 2014-11-05 02:21
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

     2015年美國升息與否是目前市場最關心議題，法人表示，依目前全球經濟狀況，判斷美、英兩國經濟成長動能較強，升息機率較高，預期升息時點將落在2015年年中後，而其他央行仍將維持低利率的環境，預估債市仍有發展空間，其中最看好新興市場債及可轉債。

　瑞士寶盛絕對報酬債券基金產品經理Ralph Gasser表示，自2004年後全球已持續七年以上低利率環境，若明年升息，預期將對全球金融環境產生變化。目前通膨率相對低，升息對長債影響有限，影響較大的是5～10年期公債市場，估計利率上漲幅度約75基點。

瑞士寶盛基金產品經理Ralph Gasser

　
　Ralph Gasser指出，新興市場債具低基期及調升債信評等的優勢，雖然可能因美國升息影響新興市場貨幣，但由於新興市場債成長動能強勁，仍將是投資人關注焦點，但要留意貨幣貶值造成的匯差影響，選擇新興市場債以挑選與西方國家經濟復甦題材為優先。

　另外，因股市轉佳，可轉債成為另類參與股市成長的債券投資選擇，具投資吸引力。

　整體而言，債市在歷經長期多頭行情後，利差空間有限，價格也不再便宜，傳統債券投資將面臨升息壓力且成長幅度不如過去，因此，Ralph Gasser表示，未來債券商品應朝多元化投資，運用如利率交換、遠期外匯及衍生性商品降低市場波動，發揮債券商品相對穩健的特質。

　瑞士寶盛絕對報酬債券基金總代理康和投顧指出，一般投資人對於「絕對報酬債券基金」較為陌生，其實這類型基金的投資理念源於避險基金（Hedge fund），希望在各種景氣環境，追求長期正向報酬。

　這類基金最大的特色在於，市場震盪時期提供良好的下檔保護。據經驗，在2000年科技泡沫時，該類型基金平均表現為16.66％，大幅優於同期MSCI世界指數近41.74％；此外，歐債危機時，「絕對報酬債券基金」也有七成出現正報酬，顯示這類型基金具有下檔保護的特質。